中評社北京1月16日電／香港股市本週出現大幅波動，從週二開始連跌4日，全周共下挫2.88%。在此同時，美元兌港元走強，一度觸及10多個月來最高點。瑞信公司董事總經理、亞太區首席經濟分析師陶冬認為，今年全球宏觀經濟基本面將比去年有進一步好轉，然而金融市場可能會面臨調整，原因是資金成本或較去年上升，美元可能出現反彈。
新華社報道，亞洲外匯市場週五尾盤，港元兌美元匯率一度觸及1美元兌7.7595港元，跌至10多個月來最低點。當天，香港股市尾盤一度急跌121點，失守一百天線（約21602），隨後跌幅略微收窄。即月期指則急跌111點至21553點，大幅低水101點。
此前，在中國人民銀行宣佈調高存款準備金率0.5個百分點後，港股13日和14日已經連續下滑逾2.6%。
分析人士認為，市場憂慮外資可能流出香港，成為影響港股下跌的因素之一。投資者應警惕，美元反彈可能會成為今年全球金融市場面臨的主要風險。
陶冬在接受記者採訪時表示，美元目前已經成為套利交易的借貸貨幣。一方面，國際市場有大量美元，美元的利率很低；另一方面，市場普遍對美元前景看跌。許多投資者因此借入美元炒作高回報、高風險資產，包括商品貨幣，如澳大利亞元、紐西蘭元；港股、韓國股市、巴西股市，以及黃金、石油、銅等商品。
然而，一旦美元出現反彈，將導致大量套利交易盤的平倉和風險資產價格的回落，而這又會觸發新的套利交易的平倉，從而引發金融市場新的風險。
陶冬認為，香港股市走勢取決於兩大外部因素，一是全球資金流動和風險意識，二是內地經濟走勢。在今後的3到6個月，這兩大因素將進一步改善，至少能夠維持在一個比較健康的水準。不過，下半年週邊因素可能出現一些變化，例如一些主要央行開始考慮退出，內地房地產市場可能出現調整，這些因素可能會給下半年的股市，帶來心理上的壓力。 |
