中評社香港2月5日電／香港信報今天發表社評說，美股昨天早段大跌，原因之一是市場擔心歐羅區部分國家的財政問題進一步惡化；自從去年十二月全球三大評級公司下調希臘主權評級，令該國陷入財政危機，歐羅即不斷下挫，兌美元曾大跌至六個月新低；據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，上周對沖基金和其他大型期貨投資組織看淡歐羅的頭寸量較平日多逾兩倍，是自從〇八年十月金融風暴惡化以來看淡歐羅情緒最嚴重的一次。
社評指出，希臘財政狀況千瘡百孔，預算赤字高居歐盟之冠，該國總理帕潘德里歐（George Papandreou）在本周三宣布，將會凍結所有公務員的薪金，希望能挽回市場信心；但是，以希臘財赤之積重難返，這種“有姿勢無實際”的政治動作對國家財政幫助不大。數據顯示，去年希臘的預算赤字佔GDP比例已達百分之十二點七，而據歐盟委員會表示，他們雖支持希臘政府到二〇一二年將預算赤字減至佔本國GDP百分之三以下的計劃，但希臘必須進一步削減開支、增加新稅項，其措施雖王道，可是希臘人民正陷水深火熱，如果要勒緊褲頭然後向政府繳納更多稅金，政治上必會遭遇重重阻力；可以說，如果沒有歐盟內其他國家協助為希臘重整債務—不外削債或注資，該國單憑一己之力是無法走出困境的。
歐盟委員會在周三表態支持希臘政府削減赤字，但市場反應未如理想，因為歐盟多個國家自身難保，同樣身陷財赤困境；西班牙在本周三宣布會調高其二〇一〇年政府預算赤字佔GDP的比例，英國財政部在年度報告中則透露，公共部門今年的赤字約佔GDP百分之十二點六，在發達國處於最高水平。除了歐盟，亞洲國家也飽受財赤困擾，據標普本周初公布，今年許多亞洲國家也將面對財赤，其中印度、日本、斯里蘭卡情況較差，越南、馬來西亞則潛伏財政惡化危機；標普提出警告，如果上述國家不採取措施控制赤字，將面臨評級被下調的風險。對歐盟來說，如果不出手支援希臘，國際組織像IMF等就會插手，屆時歐羅區國家將會失去主導權，故此歐盟早前已婉拒了IMF提供協助希臘的呼籲。事實上，歐洲的富國曾在〇八年挽救了冰島，現在斷無理由放棄希臘，平白令歐羅瓦解的可能性增加。
歐羅在面世初期被寄予厚望，認為是可以跟美元平起平坐的另一種強勢貨幣，但從〇八年金融海嘯爆發開始，歐羅區的經濟和金融弱點即暴露無遺，部分財政紀律差劣的國家紛紛告急，到危機不斷擴大之際，它們可能因接受如IMF等組織的救援而退出歐羅，令歐羅一直承受着可能會解體的風險。除了金融上的主權風險，歐盟的實體經濟也乏善足陳，其二十七國成員在去年十二月的失業率平均達百分之九點六。金融海嘯源自美國，但美國已連續兩季錄得GDP正增長，開始步入復甦，美元更持續表現強勢，反而不在金融風暴中心的歐洲一再受挫，復甦仍然遙不可及，情況遠比美國為差，如此結果，的確令不少人大跌眼鏡。
社評說，歸根到柢，貨幣強弱取決於經濟實力和財政紀律，美國有前者，然而財政紀律鬆懈，但美元是儲備貨幣，單靠“印銀紙”就可以融資財赤，歐羅在這方面望塵莫及。
貨幣戰爭牽動着大國盛衰，美國總統奧巴馬最近在人民幣滙率問題上突轉強硬，聲言會對針對中國“操控”滙價—他說美國必須處理的其中一個國際挑戰，就是滙率問題；美國國會內已有議員建議四月份的財政部報告中應該把人民幣列為“受操控貨幣”；事實上，奧巴馬在競選期間已彈此調，看來中美在人民幣滙率上再次交鋒已不可免。人民幣如果被迫升值，對中國出口的打擊和影響復甦至關重要，中國如何應付美方的壓力，將左右未來人民幣的去向。 |
