素有“末日博士”之稱的他認為，“隨著美聯儲持續將利率保持在較低水平，並且在未來很長一段時間裡預計將繼續這一政策，美元已成為套利交易的主要融資貨幣”。他警告說，“美元投機套利交易”正成為所有套利交易之母和所有資產泡沫之母。
魯比尼預測，一旦美元借貸成本上升，“美元投機套利交易”將會發生逆轉，大量資金將撤出高風險資產，最終將導致這些資產價格同步大幅下滑，泡沫破裂。
前車之鑒
美國寬鬆貨幣政策“貽害”世界經濟其實早有前車之鑒。在二十一世紀頭幾年，美國經濟上次出現衰退時，美聯儲也曾大幅降息，以刺激經濟增長。當時，美國經濟雖然很快擺脫衰退，但卻為後來出現的美國房地產市場泡沫埋下了根源。
在2001年，美國經濟因技術股泡沫破裂、“9.11”恐怖襲擊和上市公司財務醜聞等陷入衰退。時任美聯儲主席的格林斯潘創造了一個貌似應對經濟衰退的“標準作業程序”：降息、降息、再降息，直到經濟快速復甦。
從2001年1月3日到2003年6月25日，美聯儲13次降息，使利率從6.25%降至1%，為40年來的最低點，並將這一利率水平一直保持到2004年6月30日。從表面上看，美國經濟迅速擺脫衰退。
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