當然，不管在什麼時候，決定事物發生發展方向的還是內因，外因會起作用，但畢竟是暫時的；也正因為這樣，中國提高存款準備金的影響對歐美股市的影響是不可持續的，美國經濟指標的好轉很快就抵消了來自中國的消極影響，推動道瓊斯大幅度上漲，皮球又踢回給了春節之後的中國投資者。
中國的投資者又會對存款準備金率的提高作出何種反應呢？
兩種可能。
第一種和2010年的第一次一樣，跌；第二種和第一次不一樣，漲。
按照一般的解釋，提高準備金並不是針對股市的，央行此番的動作一是為了回收春節多投放的人民幣，二是為了對衝2月份到期的7000億央行票據，並不帶有濃重的緊縮色彩。問題是，和加息相比，這種貨幣工具的使用對股市的影響卻是巨大的。2008年6月7日央行提高存款準備金一個百分點，目的就是為了對衝到期的4000億央票，而僅僅一周後的6月13日，中央就在北京召開全國省區市和中央主要部門負責同志會議決定調整從緊政策，央行再麻木都不至於和中央對著幹，但是在不明就裡的投資者看來，平時0.5%的提準備金變成一次1%的加倍提緊，釋放的不是從緊再從緊又是什麼呢？所以6月10日開盤之後，上證指數狂瀉300點，有效跌破3000點，對衝流動性誤傷股市，結果和切闌尾炎誤做了絕育是一樣的，不一樣的是後者可以算醫療事故，前者卻連個責任人都找不到。從此也可以看出，提高準備金率充其量是種工具的選擇，技術的選擇，而不是政策的選擇，政治的選擇，大家沒必要過於敏感。
但是，這麼想的人又會有幾個呢？
更有意思的是，就在中國農歷春節初五迎財神之後，美聯儲宣布提高貼現率25個基點，正式拉開美式退市的序幕，恒指聞聲跌破20000點。美聯儲的決定和中國央行的決定是巧合還是默契，中國蝴蝶的翅膀刮起的又是哪種氣旋，紐約股市的風暴又會如何影響下周的中國股市，讓我們邊走邊看吧！ |
