儘管有來自國際社會的重重壓力，但中國政府仍有可能會繼續保持人民幣逐步升值的一貫政策，即未來3-5年人民幣適度升值。從2010年2季度或者3季度開始，人民幣兌美元匯率今年有望上升3-5%。同時，中國政府預計中國出口將擺脫去年大幅下降的趨勢而出現回升。人民幣匯率可能會再次與一籃子外幣組合掛鈎而不是像現在這樣僅和美元掛鈎。今後人民幣匯率變動趨勢可以概括為“BBC”：緊盯一攬子貨幣、區間浮動、蛇形攀升。
另外，中國仍是受人熱捧的投資目的地。 隨著風險偏好的上升和美元的升值，近期由美國向新興市場的資本流入有所停滯。就中國而言，投資者對中國在金融危機期間經濟強勁反彈帶來的潛在問題有所顧慮，令尤其是對香港的資本流入所有減緩。然而我們相信對美國投資者而言，鑒於中國的GDP增長顯著以及資本市場流動性充裕，中國仍是最受追捧投資目的地。我們預計，在本輪美元升值和風險偏好上升之後，中國香港和內地的資本流入將會回升。中國的壟斷行業、國內消費相關行業以及高科技和新能源行業料將繼續受歡迎。
除組合投資之外，鑒於人口龐大，及其消費能力和欲望的上升，我們預計未來幾年中國高端製造行業和服務行業將出現新一波外國直接投資熱潮。 |
