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| 陳德霖（中）昨應邀出席研討會，他呼籲汲取金融海嘯七教訓，而政府亦密切留意樓市發展。 |
中評社香港3月25日電／環球經濟經歷金融海嘯重創後，各地政府推出一連串救市行動，整體已呈現平穩復甦，尤其亞洲區新興市場復原能力，明顯較歐美市場強勁。不過，金管局總裁陳德霖說，基於人性的貪婪及風險回報的追求，難以保證金融危機不會再爆發，但各地應從事件汲取教訓，包括嚴控信貸增長等，藉此延遲危機的發生，以至減低事件的殺傷力。
大公報報道，對於內地新增貸款帶來的影響，陳德霖認為，七點五萬億元人民幣的目標合理，因內地需要平衡經濟過熱之餘，又要確保經濟適度增長。然而，目前內地樓價高企，亦涉及銀行新增貸款帶動，因此監管機構有責任監管銀行貸款情況，避免過度借貸。至於本港樓市方面，他說，當局密切留意樓市發展，但不代表已出現重大泡沫，而銀行在住宅按揭審批上不應太寬鬆，希望業界遵從指引放貸。
業界應遵從指引審批樓按
陳德霖昨日應邀出席瑞信研討會上，重點列出七項重要的教訓。他指出，金融危機可以嚴重影響實體經濟層面，例如經濟增長及就業市場，因此各地央行在制定貨幣政策時，應同時考慮金融穩定及資產價格因素。過度寬鬆的貨幣政策，未必會導致消費物價上漲，但卻可能造成資產價格上升，並漲至不可持續的水平。
另一方面，陳德霖表示，雖然市場稱是次金融海嘯百年一遇，但自一八七○年至今，導致經濟下滑逾一成的事故已出現一百四十八次，單是二戰後已出現一百零四次銀行危機。正如一九九八年長期資本基金倒閉後，市場提倡加強對沖基金及衍生工具監管，但翌年相關市場已回復暢旺。引致金融危機的成因萬變不離其宗，往往是追求更大利潤及風險胃口增加，利用更大信貸槓桿，導致資產價格急升，從而資產泡沫爆破。
此外，在缺乏強化金融穩定的配合下，金融創新最終導致金融不穩。陳德霖舉例說，金融機構貸款予只在樓價上升時，才有能力還款的次級按揭借款人，嚴重違背最簡單及基本的信貸風險管理原則。最重要是透過證券化，將有關資產包裝成為頂級證券投資工具出售，而金融機構在未有足夠資本支持下，承受極大的風險。與此同時，相關衍生工具的規模、數量及缺乏透明度，導致機構管理層甚至監管當局警覺不足亦不足為奇。
事實上，過去兩年發生的重大金融事故中，突顯出自我規管未來發揮作用的問題。陳德霖舉例說，內部及外部核數師、評級機構及分析員等均未能適時作出預警，更遑論防止危機發生，因此對金融市場和參與者採取更嚴謹的規管是無可避免。同時，各地的監管機構亦需要吸納或提升具能力及市場經驗專才，負責執行保障金融穩定的工作。
加強國際合作防危機再現
陳德霖表示，中央銀行需要是金融穩定的重要一環，但必要時亦需要其他機構分擔；同時，為進一步鞏固金融體系，亦需要加強國際合作，防範系統性危機再現。 |
