中評社香港3月28日電／美國世界日報27日社論說，最近這段日子以來，最受全球矚目的通貨，非歐元與人民幣莫屬。歐元這種跨國的單一貨幣，在金融海嘯後，因為希臘預算赤字過高連帶拖累歐元的幣值，進而醞釀成歐元的可能解體危機。至於，人民幣主要是美國國會和行政部門對其幣值低估進行一陣撻伐，造成中美兩國匯率大戰的危機升高。
然而，深一層來看，人民幣所面臨的升貶值問題，卻在歐元統合上可以找到若干蛛絲馬跡，也可凸顯制度的異同。中國人口規模、地理幅員，超過歐元區，所以我們可以將人民幣視為中國東北、華東、華南、華中、華北及大西部等地區的統一貨幣，但在人民幣區內的各地區發展確有相當明顯的不同。這點與歐元相似，但進一步對照其差異，這正是專家們所指出的歐元區最大弱點，即空有貨幣聯盟，不是政治聯盟；只有共同的中央銀行，卻沒有共同的財政部，以致形成體制上存在先天的缺陷。
社論說，先來看歐元，這是歐洲經濟整合運動中的一大突破，從煤鋼同盟、共同市場、單一市場，一直到歐洲貨幣體制（EMS），建立歐洲貨幣單位（ECU），並於1999年1月1日發行歐元。其間也是障礙重重，然而1991年在荷蘭所簽署的馬斯垂克條約，不但使單一市場落實，也催生了歐元的發行。人類社會可以不用軍事、戰爭手段，就獲致這樣的經濟整合過程與結果，著實會令人印象深刻。
可是批評者早已看出這項體制的脆弱，因為把單一貨幣框在經濟實力頗有差異的16個國家之上，可以想見必有很多無法適應與協調之處，而整個歐元的設立機制，就是建立在各國政府必須遵守財政的紀律，不得聽任各國預算超標，這種僅以道德訴求的體制，恐將難以通過現實的考驗。希臘政府財政赤字高達GDP的12.7%，遠遠超出馬斯垂克締約的制約。西班牙的高失業率也無法有自主的貨幣政策予以紓解，在在凸顯體制的問題。
簡單而言，歐元的推動使得成員國政府雖有獨立的財政政策，卻沒有貨幣政策，因此在總體經濟政策上出現跛腳現象。當然，原本設計是財政政策須受規律之制約，但當一國總體經濟條件無法跟上其他國家時，這種道德勸說就無以為繼。而身陷困境的成員國又無法藉由貨幣政策進行調節。這正是希臘債信危機，導致歐元區兩難的局面：若伸手援助可能產生道德風險，即闖禍者帶來的損失要由善意者埋單；若不協助則整個歐元幣值會被拖垮。因此，歐元制度設立的缺陷是因為貨幣聯盟沒有政治聯盟作基礎，各國財政政策無法僅以道德作規範所致。
社論說，中國的人民幣就應該沒有這方面的制度缺陷，因為中國大陸原本就是一個完整的政治體系，因此，它有完整的貨幣政策及財政政策。不過，正由於中國幅員大、人口多，其各地區發展存有明顯差異，人民幣雖不會碰到類似歐元的內部統合問題。然而，這個統一（而非單一）的貨幣對外匯率如何訂定，卻依然是一個難題。譬如，以加工出口為主的地區，由於貿易順差的存在，可能須要人民幣升值；但其他地區，則可能須要貶值。可見中國政府在處理人民幣對外匯率時的為難。若再聽任外國說東道西，那就更難以自處了。 |
