中評社北京5月7日電／中國股市已經成為名副其實的反向指標或反向“晴雨表”。人民日報海外版報道指出，今年一季度宏觀經濟數據和上市公司報表顯示，中國經濟增長率領先全球，上市公司業績增幅領先全球。但是中國股市無論上證指數還是深證綜指卻屢創全球跌幅之最，近期，滬深股市深幅震盪，短短數個交易日，上證指數上演了半年多來最慘烈的調整，從3159點跌至2870點以下。宏觀經濟基本面的積極表現為何沒有體現在股市運行上，市場又在擔憂些什麼？
嚴控房價成為下跌導火索
據報道，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴署松認為，股市上個月的下跌，最先源於地產調控政策的密集出台導致地產板塊跳水。4月17日，國務院發出《關於堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》，提出十條舉措，被業內稱為措施最嚴、力度最大、針對性最強的“新國十條”。 4月19日，A股出現了“黑色星期一”，短短一天內，滬指連失3100、3000兩大關口，全日下跌150點，跌幅高達4.79%，創下近8個月來的最大單日跌幅。
接二連三的房地產調控政策出台，讓地產板塊成為持續下跌的“重災區”。有分析認為，這些政策對房地產市場的影響將是中長期的，與以往“頭痛醫頭，腳痛醫腳”的政策有較大區別，更重要的是，現在多數投資者不清楚未來是否有更嚴厲的政策出台，使得對房地產板塊的短期恐慌氛圍進一步加劇。
樓市的下跌也影響到銀行股的走勢，因為銀行是地產的主要貸款方。流動性的收緊已不再是新聞了，今年初以來收回流動性的預期就在不斷加強。4月末，央行還發行了750億1年期央票，連續10周實行正回購操作，當天就導致了滬市一度跌到2866點。5月2日，央行又決定，從5月10日起，上調存款準備金率0.5個百分點，由此可收緊流動性貸款約3000億元─4000億元。如此大力度的調控使得A股短期難以走出陰影。
加息預期影響市場心理
中國人民大學證券與金融研究所所長吳曉求也表示：“股市這一次下跌應該多少有些不太正常，首先是對宏觀經濟緊縮的一種擔憂，尤其是對加息的擔憂。”
有分析人士認為，鑒於今年下半年國內必然出現較高的通貨膨脹，中國將不可避免地出現密集加息，甚至貨幣政策的收緊還很可能貫穿全年，到年底，適度寬鬆的貨幣政策就有可能讓位於適度從緊的貨幣政策。如果財政政策由積極轉為適度，貨幣政策由適度寬鬆轉為適度從緊，當下，是否加息和何時加息已經成為眾多投資者觀察央行貨幣政策轉向的一個重要風向標。正是因為這些擔憂，對市場造成重大衝擊。
事實上，各方預期未來將逐步展開的退出政策，實質上是為防止經濟復甦過程中出現局部過熱，同時控制通脹水平，確保經濟健康平穩發展，總體上也是有利之舉。而由於市場心態不穩，對加息預期出現反應過度。
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