戰線二：與“歐元機制”鬥
歐元缺乏統一財政政策
歐元從誕生的第一天起，就存有結構性缺陷：歐元區貨幣政策決策權集中在歐洲央行，財政政策決策權卻分散於各成員國。在制定經濟政策時，各國政府和議會考慮的只是迎合本國選民需要，而不是優先考慮遵守歐元區關係“生死存亡”的各項紀律制度，這種制度安排本身就對歐元構成不穩定因素。而希臘債務危機的爆發，讓這一缺陷凸現。
因此有分析認為，歐元區現在面臨的最大問題，不是各國的債務問題，而是歐元貨幣制度的重建問題。
由於歐元區融資便利、成本低，再加上經濟出現疲態和歐盟監管不嚴，赤字財政成為大部分歐元區國家刺激經濟的主要手段，增發國債便成為各國傾向性選擇，這必然對歐元幣值產生壓力。
另外一個失衡問題就是，貨幣紅利和貨幣責任不對等，“搭便車”現象突出。歐元區是由具有共同利益的若干成員國組成的貨幣聯盟，這種貨幣聯盟利益具有公共產品的特征，因此每一成員都有以最小代價謀求自身最大化利益的動機，這就為“搭便車”提供了空間。“PIIGS五國”就是歐元區成果的“坐享其成者”。
最終帶來的結果是，原是希臘等國的壞賬，正轉移到德法等國的納稅人和債權人頭上。這是典型的“借新錢還舊賬”的做法。因此有人說，新計劃包含4400億歐元的貸款擔保，以及600億歐元的穩定基金，這些資金絕大多數將來自財政情況較好的歐元區國家。
從本質上說，該計劃並未幫助削減歐元區總體的債務，反而增加了很多新負擔，因為德法等國可能被迫為南歐國家的問題債務“埋單”。
戰線三：與“美元霸權”鬥
一場精心策劃的貨幣戰？
有分析認為，兩年來的金融危機，包括歐洲的主權債務危機，都源於美國的刻意打壓。無論這是不是陰謀，希臘乃至歐元區存在的主權債務危機都意味著，連續數年的弱勢美元開始迎來了“喘息”機會，正在修補日益受損的“美元霸權”，這是美國所樂意看到的。
自歐元區成立後，歐盟取代日本成為與美國實力相當的對手。隨著美國不斷“印鈔票”彌補赤字，隨著金融危機的蔓延，全世界都在討論美元的衰落。越來越多的國家正嘗試以其他幣種進行國際結算。去年下半年，在外國購買美國國債的數量下降時，穆迪評級公司2009年11月把希臘的評級降低，激發了對歐元危機的擔憂，資本轉而從歐洲流出，開始轉向美元。
對此，美國著名經濟學家和地緣政治學家恩道爾認為：“我們正站在一場精心策劃的美國金融戰的中心，戰爭的目的是把岌岌可危的美元再一次挺起。”
事實上，美國國家債務遠超過希臘，現在已超過12萬億美元。誰都知道，美國無論如何都還不了這個錢。單是利息都是每年美國財政的一個沉重負擔，但美國卻沒有被信用評級機構降級過。很顯然，全球三大評級公司——穆迪、標準普爾和惠譽，全是美國公司。很多學者驚呼，國際評級的“美國化”，正使美國獲益，甚至無形中“控制”了危機發展的節奏。外界普遍認為，評級機構也是引發歐元區危機的部分原因，應該削弱它們的影響力，加強對評級機構的監管。
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