中評社香港8月17日電／英國FT中文網社評說，日本幾乎是一聲不吭地交出了位置。在中國更有底氣宣稱成為世界第二大經濟體當日，日本公布了區區0.1%的第二季度增長數據。但中國既是競爭對手，也是合作夥伴：貿易將兩個經濟體連接在了一起。目前，中國是日本最大的出口市場和主要的進口來源。中國的增長令日本經濟受惠。
日本的問題是它自己造成的。在沉溺於出口多年後，日本經濟理應轉向消費。但在第二季度，國內需求對增長的貢獻為負。這就讓重擔壓在了正為日元走強而苦苦掙扎的出口企業身上。
日本政府的選擇極其有限。如果說會有任何變化，財政方面的局面很可能變得更糟。旨在促使消費者購買大型家電的慷慨的刺激計劃即將到期。政府承諾將削減支出，且剛剛放棄將銷售稅提高一倍至10%的提議。這意味著政府不太可能出台另一項財政刺激計劃。即使真的出台了，鑒於日本的財政狀況如此一團糟，許多人會把國家發的錢存起來，準備應對預期中的加稅。
出口企業現在開始擔心日元——近期日元被當作一個安全港，儘管日本經濟困難重重。這已經將日元兌美元匯率推高至85日元兌1美元。隨著歐洲（尤其是德國）競爭對手從歐元走弱中受惠，這對日本經濟造成了傷害。但由於國際上的關注使政府不便干預匯市，日本除了發表言論試圖壓低日元匯率外，不太可能採取實際步驟。
這就只剩下貨幣政策了。0.1%的利率已低至極限。但鑒於逐漸惡化的通縮所帶來的風險，政策仍然太緊縮了。對日本來說，最好的辦法是積極擁抱非傳統的貨幣政策。適當的反通縮行動可能會帶來日元貶值的副作用，為日本出口企業提供急需的刺激。從短期看，這是日本所能期待的最好結果。
長期的解決辦法將不得不改變日本企業的節儉天性。日本企業年派息總額僅占國民產出的3.5%。而在企業營運利潤相仿的德國，這一數字是14%。向股東返還更多，有望促進私人消費。這將是關鍵出路。中國的崛起讓日本出口企業得以維持，但只有國內需求才會讓日本經濟免於崩盤。 |
