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| 陳曉表示，國美股價每次下跌都和黃光裕有關。 |
中評社香港8月26日電／英國《金融時報》8月25日載文《國美之爭關鍵在規則》，文章說，這幾年，國美一直是焦點。最近，由於國美第一大股東黃光裕要奪回控制權，國美再次成為焦點。只是這次的焦點，讓國美董事局主席陳曉背上了“小人”的標簽。
被貼上“小人”標簽，在於陳曉是黃光裕請過來的職業經理人。既然是請來打工的，如何能夠在黃光裕落難之際，將黃光裕拋棄呢？這從情感和道德上都難以讓人接受。如是，陳曉自然就被眾多媒體和學者貼上了落井下石的“小人”標簽。
在中國，道德往往作為判斷一個事情的主要標準。但關於國美這場控制權之爭，過於用道德的標準去看待，也容易走進新的一個誤區。那就是不尊重企業運營的最基本的原則：按照規則實現企業利益最大化。
國美控制權之爭，最要遵守的一個原則，那就是必須按照規則來辦事。什麼是規則，那就是股權決定話語權。黃光裕是國美的第一大股東，但其不是絕對控股股東。他只占有國美34%的股份，而且伴隨著貝恩投資已向國美董事會確認，計劃在特別股東大會前將所持有的可轉換債券全部轉股。這樣貝恩將手中持有的可轉債轉換為國美電器10.8%的股權後，黃光裕手握34%的股權將攤薄至29.8%。這就意味著，如果按照股權決定話語權的規則，黃光裕已經不能靠一己之力決定國美重大決策。
作為一個上市的公眾公司，更應該按照這種最基本的公司治理的規則來執行。所以，對於黃光裕而言，要做出反擊，要拿回控制權，還是必須按照規則來做。那就是爭取到其他股東對其的支持，只要黃能夠獲得多數的投票權支持，那麼黃光裕完全可以通過其代理人重新獲得國美的控制權。如果做不到，那只能遵守多數股東做出的最終決策。當然，黃光裕也完全可以按照規則，賣出自己的股票或者增持自己的股票，來應對他不認同的這種決策。 |
