中評社台北11月9日電／台灣旺報8日發表社評說，美國聯邦準備理事會（FED）實施“二次量化寬鬆（QE2）”政策，將動用6000億美元在未來8個月收購長期公債。聯準會此舉無疑將釋出龐大的流動性，促使熱錢大舉進入新興市場尤其是亞洲地區。上周五亞洲金融市場受“二次量寬”預期心理影響，股、匯齊揚，各國央行對可能面臨的熱錢洪流，無不戒慎恐懼，呼籲聯手共抗熱錢的國際聲浪持續升高。
社評說，聯準會主席柏南克聲稱，推動“二次量寬”政策主要考量美國景氣復甦力道不足，失業率居高不下，通貨膨脹又過低，可能導致長期經濟停滯。為扭轉此一情勢，採取貨幣政策以促進就業增加有其必要。但短期利率已低到無可再低，因此聯準會採取購買長期公債的非傳統性做法，以鼓勵投資及刺激消費支出，從而可以支持經濟的擴張。
雖然柏南克強調“二次量寬”旨在提振美國經濟及促進就業，但此舉無疑是啟動印鈔機，大量印製美元投入金融市場，在美國已陷入流動性過高，但投資及消費意願持續低迷的流動性陷阱下，新增的龐大流動性必然湧向大宗物資及原油的炒作，推高全球通膨壓力，並大舉流入經濟表現相對強勢的新興市場，造成該等國家貨幣升值及資產泡沫化的風險。
社評說，太平洋投資管理公司（PIMCO）創辦人葛洛斯就痛批聯準會狂印鈔票購買公債與“龐氏騙局（Ponzi scheme）”無異，簡直就“山姆騙局”，他也預測未來幾年美元將貶值20%。還有很多來自美國國內及國際的批評聲浪，指責“二次量化寬鬆”可能引燃通貨膨脹，並觸發國際貨幣戰爭，讓世界經濟動盪不安。
中國大陸可能是“二次量化寬鬆”的頭號受害者。“二次量寬”讓人民幣面臨更強大的升值壓力，熱錢湧入更進一步推升大陸通膨壓力及資產泡沫化的風險。大陸9月消費者物價指數（CPI）高達3.6%，在石油、原物料及糧食價格可能持續飆漲，以及過剩流動性不斷增加的情況下，已有機構預測10月大陸CPI可能逾4%，明年還可能升到5%或更高的水準。大陸房地產泡沫在“新國五條”實施後雖暫時降溫，但隨著熱錢湧入的強烈預期心理，房地產炒作乃至股市投機都有復燃之勢。
為對抗持續升高的通膨及資產泡沫化風險，研判人民銀行勢必採取防禦性措施，除加強資本移動管制，防堵熱錢流入外，也必然會加強宏觀調控的力道，採取更審慎的貨幣政策，且不排除近期內再度升息。在匯率政策上，人行不致放手讓人民幣大幅升值，但在“二次量化寬鬆”的影響及日益升高的國際壓力下，人民幣升值的速度與幅度會比原先預期更快、更大，這也是大陸不得已的選擇。
社評說，“二次量寬”的效應也勢必波及台灣。央行總裁彭淮南對打擊熱錢，阻升新台幣匯率，一向不遺餘力；但是，隨著兩岸經濟連動性愈來愈高，新台幣升值壓力也愈來愈大，市場預測新台幣升破30元對1美元的關卡，已為時不遠。
另外，隨著國際油價、糧價及原物料價格飆風再起，台灣也很難避免輸入性通貨膨脹的襲擊。再加上，在外資湧入及拉抬下，台股升勢至為強勁，房地產市場亦無視央行及金管會“打炒房”措施，價量齊升；股房兩市泡沫化風險正同步升高。面對新一波“熱錢行情”，央行貨幣政策亦很難再保持“中立”。
社評說，亞太各國對“二次量化寬鬆”可能引發的熱錢狂流及負面衝擊，普遍感到憂慮，除中國大陸外，澳洲及印度亦相繼升息，韓國及東協國家也紛紛表示將管制資本移動，或尋求與各國聯手打擊熱錢及穩定匯率。
國際社會多數聲音已指向美國不該為利己而以鄰為壑，透過國際共同行動緩和“二次量寬”的負面衝擊，已是箭在弦上。
台灣與大陸已經簽署金融合作協議，在兩岸所受衝擊極為類似的情況下，雙方應該啟動金融合作機制，尋求共同對抗熱錢及穩定金融之道。
社評說，大陸也應該積極協助台灣參與區域金融合作機制，透過集體力量以確保區域金融的安定，防止重蹈1990年代亞洲金融風暴的覆轍。 |
