A股重上4000點並非奢
上海證券報報道，A股滬指重返3000點之後略顯踉蹌，殊不知外圍市場道指和恒指早已攀上11000點和24000點關口，分別相當於2007年滬指4500點和5000點的水準，因此即便滬指重上4000點，也沒有趕上美股和港股的漲幅。
另以關鍵指標估值衡量：2007年滬指創出6124點珠峰時，A股上市公司淨利潤總額逼近1萬億元；2009年A股上市公司淨利潤總額達到1.085萬億元；今年前三個季度，A股上市公司淨利潤總額已達到1.2萬億元，提前創出歷史新高；以此增速測算，今年A股上市公司淨利潤總額將達1.6萬億元，10月底A股總市值27萬億元，據此A股整體估值僅16.87倍市盈率，這與由尖子選手組成的道指和恒指估值接軌，因此A股整體估值已較美股和港股整體估值低廉。
而輸入型通脹和A股泡沫這兩項風險指標也還未觸及紅線：將輸入型通脹作為風險指標的原因是，一旦輸入型通脹飓風再起，也會是全球市場步入調整的關鍵節點，在經濟全球化的背景下，無論是成熟市場還是新興市場，牛熊切換的滯後性至多相差一個季度，單一市場很難獨善其身；A股泡沫可選取滬深300指數30倍市盈率作為高限，因為標準普爾500指數在過去30年的估值波動區間是在10至30倍市盈率，2008年滬深300指數估值最低時曾探至12倍市盈率，未來滬深300指數的估值高點也難超越30倍市盈率。
綜上，當上述兩項風險指標觸及一項時，投資者就應該保持謹慎，若兩項風險指標皆觸及時，投資者則應該果斷離場，而在此之前，依據股指和估值高度衡量，A股滬指重上4000點並非奢望。
投資品種若逆向思維，低價股的增長空間更大，這與風險投資的原理相通，彼得林奇曾言及：“那些街頭流浪兒、無家可歸者、窮困潦倒者、破產者、被解雇者以及其他失業者，只要他們繼續奮鬥和進取，他們就有可能成為困境反轉型。”
1998年三星電子巨額虧損瀕臨倒閉，但誰曾料想現在卻成為全球電子業巨頭，憑借的還是競爭慘烈的彩電、半導體等電子產品，年淨利潤總額最高時曾達到百億美元之巨；現在人人都奉蘋果案例為楷模，但10年前蘋果的特立獨行卻被視作IT界的恐龍，企業沒有破產還是有賴於蓋茨的善心，而今天蘋果已與微軟比肩。
類似的案例A股中也常見，ST重機、ST東電、ST東鍋的名稱現在已未聞，因為他們已變身為績優藍籌股中國船舶、東方電氣；而同樣憑借空調產品上市的美的電器和ST春蘭之間的命運互換更令人感嘆。
投資者需要注意的是，上述困境反轉的案例都是建立在企業進取和奮鬥的基礎上，即產品競爭激烈資本市場不看好但企業卻不斷投資和擴大市場份額，最終逆轉成為行業巨頭，完成一次類似風險投資的過程，因此投資者需關注的並非只有價廉一項。
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