他表示，儘管開盤後美元兌人民幣市場交易的價格在中間價之上，但之後回落至中間價下方，“市場已經開始消化央行的信息，因此下午在朝著人民幣升值更深的方向在走。”
對於美元的反彈，上述交易員認為這只是技術上的調整。“美元基本面基本沒有變化，只是上周五公布的非農就業數據好一點而已。美元應該只是調整，可能會持續一到兩周。”
他還指出，實際上近期人民幣兌外幣遠期市場較即期市場變動更大。報價顯示，1年期人民幣遠期的升水幅度一度超過1800點，為近期少見，顯示人民幣升值預期有所上升。
“主要原因是外管局最近的通知對銀行之前所做的人民幣對外幣遠期交易做出新的規定，意味著商業銀行目前持有遠期頭寸風險較大，對銀行在遠期市場的報價有比較大的影響，人民幣對美元遠期價格顯示出來的人民幣升值幅度比通知出來前要更大。”該交易員表示。
央行“組合拳”抑通脹？
人民幣即期和遠期匯率雙雙飈漲的同時，央行亦在通過各種手段收緊流動性。
黃益平認為，這表明央行正在使用“緊縮貨幣＋匯率升值＋外匯管制”的組合手段，以降低國內通脹和資產泡沫風險。“在現有的政策框架內，這三個結合在一起是最佳組合。貨幣緊縮不一定是加息，在我國可以用上調存款準備金率，加大對衝力度，同樣都是緊縮。”
11月11日公布的10月CPI同比上漲4.4%，創下25個月新高，顯示國內通脹壓力進一步加大。此前一天，央行已經宣布從16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，在次日的公開市場操作中亦並未減輕回籠力度，而是再次回籠650億元資金。
在央行加大力度收緊流動性的同時，再次加息的傳言亦甚囂塵上。對此黃益平表示，儘管緊縮貨幣並不就等於加息，但CPI達到4.4%意味著負利率加劇，“加息的壓力還是有”。
他同時表示，人民幣應該進一步升值，“儘管升值對降低通脹的直接影響不一定有多大，但不升值相當於匯率持續被壓低，而貨幣有升值壓力的話，不是名義匯率升，就是通過通脹來升，加上資金流入的壓力很大，如果一直頂著不升值，外匯市場干預的壓力會越來越大。”
在加息和升值可能增加對“熱錢”吸引力的同時，包括黃益平在內的多位學者都建議在短期內加強資本管制，盡量減少“熱錢”流入。“熱錢基本上通過經常項目渠道進來，對這種資金應該加強查處。另外對短期資本流入也可以設一些限制，比如對短期資本徵稅。” |
