日報：日元是否會因此扭轉升值趨勢？這才是市場所關心的。
筱原尚之：我們不知道，這裡有不確定性， 不一定。匯率只是一個相對價格。如果採取了寬鬆的貨幣政策，貨幣供給就會增加，那麼理論上本幣匯率相對其他貨幣而言應該在一定程度上有所下降。但如果目標是讓日元貶值，那將會是一個錯誤。因為貨幣政策的目標應該是維持國內物價水平。
日報：換句話說，寬鬆貨幣政策的“副產品”正是在短期內阻止日元進一步升值，是嗎？
筱原尚之：你過於關注匯率問題了。我認為這很有趣，因為這正是日本在二三十年前同樣抱有的心態——我們太害怕貨幣升值所導致的負面影響了。
日報：20年前，你是怎麼看待這一問題的呢？
筱原尚之：我們過於抗拒，也過於害怕了。人們普遍這麼想，而我也是。我們太害怕日元升值造成的負面影響——害怕日元升值會損害國內產業，從而毀掉日本經濟。所以我們極力抗拒。但這卻導致日本經濟留下了太多效率低下的產業——我們保護了這些出口產業，以為這樣做可以保全整體經濟，但事實上價格機制會產生更好的效果。當然，沒有人希望匯率快速波動，我們都希望保持平穩。匯率是價格的相對變動，會對經濟產生影響，我們希望這些影響是漸進的，逐漸感受到日元升值的影響才是可行的。但如果一味抗拒升值，就會拖延經濟調整。因為無論如何，匯率變動最終總會發生。到那個時候，仍然處在受保護狀態的經濟將無法承受不得不面對的變化。我們並不希望中國重蹈覆轍。
日報：你是說在上世紀80年代的時候日元升值幅度過大而損害了日本經濟？
筱原尚之：我認為日本人民過於抗拒升值了。當時應該做的是允許日元逐步漸進地升值，而不是一味抗拒，然後最後不得不突然大幅升值，這並不是一個好主意。
日報：你認為日元的急劇升值是不是造成日本“失去的20年”的原因？
筱原尚之：大幅升值並不是問題的關鍵，當然這對日本經濟有害，升值的速度也是問題。當時最嚴重的問題是，人們太害怕升值對經濟造成的負面影響了，因此長期保持低利率催生了泡沫，隨後泡沫就破裂了。這並不是我們想看到的。因此，匯率變動應該是漸進的。而如果太過抗拒，也會產生問題。匯率不應該是最終目標，最終目標應該是國內經濟可持續增長，同時保持物價穩定。
日報：你認為人口結構老齡化是否對日本經濟陷入蕭條也有影響？
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