中評社北京1月14日電／目前已經步入2011年一季度，各類資金往往在這個季度會重新活躍，但股市裡的流動性好像並不棄足，昨日兩市的成交更顯局促。而更為重要的是，在這種背景下，市場中的多頭始終無法在幾個重要板塊形成“合力”，從而導致拉升過程夭折。昨日上證指數攻破年線後，又被空頭打回到年線下方，就是一個很好的證明。
多頭力量“示弱”
《上海證券報》報道，近幾個交易日，上證指數每天都會在上午跳水之後，下午展開反攻，但從這幾天的最低點到最高點的距離來看，攻擊力是每天都在減弱的。而且，雖然指數反彈了近40點，但每天的量能都略顯不足。按照技術理論的觀點，量能不足，反彈趨弱可以示為盤整，而市場上還有一句顛簸不破的俗語，那就是盤久必跌。分析人士認為，如果繼續橫盤，不能排除繼續下探2700點的可能。
其實，多頭示弱還可以從板塊的動向來印證。從大市來看，雖然昨日上證指數、深成指和中小板指數都在漲，但是這幾個板塊漲的股票都要比跌的股票少。而且兩市只有三只股票漲停，其中又只有一只股票出現巨單封停的現象，其餘兩只漲停板上的封單都不算多。這與去年底跌破2750點那一波行情中資金的活躍度非常像。
此外，從板塊的輪動來看，銀行、地產、鋼鐵、有色、煤炭，很難形成有效的統一行動。近期，漲幅居前的地產股，昨日差點成了跌幅最大的板塊。鋼鐵龍頭寶鋼利好浮現，鋼鐵行業卻趁機下行，板塊跌幅也居前。而有色金屬則繼續下跌。一直被機構唱多的農業板塊也開始回調。而金融、石油雖有上漲，但漲幅不大，而且這兩大板塊也不敢大膽啟動，因為市場有一種慣性，那就是金融、石油暴動，幾乎每次都會迎來其他板塊的殺跌。至於近期持續下跌的釀酒、生物制藥、電子信息等則有所反彈，但反彈力度也不大，這一點可以從中小板指數的漲幅中得以印證。
分析人士認為，要破解目前的市場僵局，可能還是要從一些熱點行情開始，如消費、醫藥及其他新興行業。因為，臨近春節，這些板塊將進入銷售旺季。而且，市場又將進入年報披露期，這些板塊又往往是業績較好，存在高送配可能的板塊。按理，每年的春節行情和年報行情，都會吸引一些資金參與。
市場環境整體偏謹慎
一些研究機構曾表示，對A股市場而言，資金面對市場的影響是要大於宏觀經濟對市場影響的。從最近幾年的情況來看，也是如此。那麼，目前的資金情況又是怎麼樣的呢？
以對市場影響較大的M1作為考察指標，去年12月M1與流通市值的比值為1.39，為2005年12月以來的第二低水平，而第一低水平是去年11月的1.38，去年10月則是第三低。這直接導致了去年年底行情走弱。去年3月份的比值也只有1.48，去年4月份後，大盤快速殺跌，與此可能也有關係。目前的資金對應的流通市值可能過大，因而較難走出一波強勢行情。
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