中評社香港3月16日電／20個基點！儘管市場普遍認為一年央行票據發行利率將會上漲，但是其上行幅度仍然超出了預期，預示央行正在加速恢復公開市場的資金回籠功能，未來存款準備金率的使用頻率將會下降。
上海證券報報道，昨天，央行在公開市場發行了100億元一年期央行票據。這是央行在時隔16周後，首度加大了一年期央行票據發行量。此前，對於一年央票的發行利率，市場普遍認為將上調10至15個基點，然而昨天卻上漲了20個基點，達到3.1992%，超出了一年定期存款利率水平。
央行大踏步上調一年央票發行利率反映出其欲在短期內恢復公開市場回籠功能的意圖。上周，公開市場已開始通過大劑量使用正回購對衝到期解禁資金，以達到淨回籠資金的目的。但是，由於正回購的期限普遍短，對資金鎖定的穩定性弱。因此，恢復期限更長的一年央票和三月央票的發行力度勢在必行，而一旦對資金回籠的常規操作啟動，未來準備金率的使用頻率必然下降。
受一級市場利率調升的影響，昨天一年央票二級市場收益率上漲了12個基點，但是與一級市場收益率並未形成倒掛，而是出現了2個基點的正缺口，這顯然有利於一年央票未來繼續放大發行規模。
不止是一年央票，三月央票發行利率在上周上升後，其二級市場利率水平也並未反超一級市場，而是基本持平，顯示這一收益率受到市場認可，因此其本周的發行量有望再度增加。
當天，央行繼續進行28天正回購操作，正回購量為1100億元，利率為2.5%，均與上周相同。至此，從上周起央行已通過公開市場回籠了3350億元資金，但是銀行間資金面波瀾不驚，昨天隔夜資金價格穩定在1.7%附近；7天資金價格則破位2%。只是跨月末的21天資金略顯緊張，成交量增加了一倍，顯示出季末因素可能將會在短期內干擾資金面。 |
