全球金融市場“地震”。
全球金融市場由於日本大地震及其核洩漏態勢發展的極度不確定性而出現“集體性恐慌”，日元回流與日元飈升成為最突出的特征。一方面，匯率市場上日元大幅飈升8%，創23年來的新高；另一方面，伴隨著日元升值的還有日本海外金融資產的回流。
事實上，過去10年中，日本成為全球流動性的主要提供者。國際游資從日本借入大量低息貨幣，投入收益更高的國際資產，如英鎊、美元等，從事日元套息交易，日元成為全球主要的融資貨幣。這次地震後海外日元資產回流一度引發全球資本市場的劇烈動蕩。
由於地震導致日本的債務融資能力急速下降，全球債券市場也將遭受重大挑戰。從現實情況看，無論是債務總額與GDP之比、財政赤字與GDP之比，還是國債依存度，日本目前都是發達國家中最差的。截至2010年底，日本國債餘額已達753.8萬億日元，並且連續三年出現新增國債超過財政收入的局面，災後的巨額重建費用極有可能推高日本主權債務危機的幾率。
日本海外資本流向的改變也將使美國債市和歐洲債市出現新的動蕩。今年上半年，歐債國家進入新的集資高峰期，舉新債償舊債隨時可能因市場氣氛逆轉而變得困難，而美國國債也將遭受拋售打壓，全球正步入一個高風險的債務動蕩期，發達國家的債務融資將面臨巨大的風險與挑戰。
此外，為穩定震後金融市場及滿足金融機構不斷上升的資金需求，日本央行已經創紀錄地向貨幣市場大規模注入流動性，在日本公共債務和央行資產負債規模不斷擴大的情況下，日元很可能趨勢性走弱。日元無節制的發行將進一步深化日元套息資本的地位，從而使日元的泛濫外溢更大空間地提升全球流動性，全球通脹壓力將更為嚴峻。 |
