中評社香港4月6日電／隨著發達經濟體通脹壓力日益明顯，西方新一輪加息周期可能很快來臨。歐洲央行7日的議息會議很可能成為這一輪周期的起點。有分析稱，隨著歐洲央行即將跨入政策收緊的行列，全球性的宏觀政策將自金融危機以來首次出現真正意義上的同步收緊，儘管與這一過程相伴的是無休止的爭議與擔憂。
矚目：歐洲央行加息如箭在弦
《經濟參考報》報道，歐盟統計局3月31日公布的初步數據顯示，歐元區3月份通脹率出人意料地從2月份的2.4%升至2.6%，為29個月來最高水平，並且是連續第三個月超過歐洲央行設定的接近但略低於2%的通脹控制目標。分析人士認為，儘管從歐元區和全球經濟復甦的形勢來看，歐洲央行加息的時機似乎尚未成熟，但通脹水平的連續攀升使得歐洲央行本周四宣布近三年來首次加息決定的幾率大增。
由於歐洲央行行長特裡謝在3月初的講話中表達了果斷抑通脹的態度，並暗示將於4月加息，市場對該行的加息預期就開始急劇升溫，歐元對美元大幅升值。歐元區指標公債德國10年期公債到期收益率與美國10年期公債到期收益率的差距，由年初時段的最大約570個基點，收窄到3月中旬的最小約80個基點，即美元資產的平均回報率水準優勢被大幅壓低。
在歐元區，歐洲央行的政策很大程度上受到德國等核心國家的通貨膨脹問題所左右。受債務危機影響，歐元區許多小成員國面臨支出飈升以及經濟急劇放緩的局面，而德國經濟卻提前踏上了高速發展之路。德國通貨膨脹率再次突破2%，創下至少兩年來的最高水平。
而這正是歐洲央行所擔憂的問題。對於仍處在違約邊緣的歐元區外圍債務國而言，加息很可能是駱駝背上的最後一根稻草。這些國家正在努力繼續履行償債義務，並疲於應對不斷上升的融資成本。
目前，希臘和愛爾蘭被迫進行債務重組的可能性更大，而葡萄牙接受救助似乎也不可避免。加息的影響還將體現在西班牙銀行業風險上。提高利率不僅會減少貨幣市場流動性，通常還會增加歐元區金融市場的系統性風險。
因此，儘管歐洲央行加息可能會壓低德國通貨膨脹，並使歐元收益率上漲一兩個基點，但歐元區也將為此付出沉重的代價歐元區增長速度兩極分化的風險將加大，而歐元的生命力也將再次受到質疑。
轉向：美英“退出”進入倒計時
美聯儲主席伯南克4日表示，近期美國通脹率走高是由大宗商品價格上漲所致，不可能持續。他還指出，將極度密切監控通脹和通脹預期，因為“如果我的假設證明錯誤，我們當然就不得不採取相應措施，確保物價穩定”。
事實上，隨著美國經濟復甦的加速和通脹水平的不斷走高，美聯儲成員對第二輪量化寬鬆政策（Q E2）的態度已經發生了細微的變化。近期，美國費城、亞特蘭大、明尼亞波利斯等地方聯儲主席均發表較為強硬的言論，認為美國經濟已不需要進一步的寬鬆政策刺激。聖路易斯聯儲主席布拉德3月29日稱，美聯儲第二輪國債購買計劃的具體實施規模可能較6000億美元的目標少1000億美元。費城聯儲主席普洛瑟則在4月1日表示，美聯儲可能必須在不久後加息，加息力度可能較大，具體將取決於美國經濟前景狀況。分析人士指出，這是美聯儲正在試探著發出政策轉向信號，也就是從原來的量化寬鬆轉向緊縮，不排除在6月底Q E 2結束後會傾向加息。
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