有人說，目前銀價漲得太快、太高了；也有人說，白銀目前價位正常，仍有上漲空間，是黃金漲得太慢了。
從金價來分析，黃金1980年曾漲至每盎司850美元，這一紀錄28年以後才被突破，雖然近期連創新高，但據測算，目前黃金實際價格遠未達到1980年水平，如果計算貨幣貶值因素，當時每盎司850美元相當於現在的2000美元以上，所以從這個角度來看，金價可能不算太高。
而從銀價來分析，白銀定價的一項重要指標就是與黃金的價格比，雖然金銀在人類歷史上都曾作為一般等價物，但大多時期二者比價在40倍左右。2008年全球金融海嘯襲來，出現了黃金一枝獨秀、白銀隨大宗商品下跌的走勢，金銀比價被拉大，最低曾達到了63倍。顯然，白銀被低估。
但從去年以來白銀暴漲，漲幅數倍於黃金，兩者比價差距迅速縮小，目前金銀價格比已在30倍左右，而僅僅10多天前，這一比例還維持在35倍左右，可見銀價上漲之快。雖然歷史上金銀價格比最接近時為15倍，但銀價暴漲帶來的風險不得不防。
中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤認為，全球通脹壓力加大、原油價格持續上漲、市場信心不足、美元走勢偏軟等原因依然可能推動金價上漲，但黃金畢竟已經走到了歷史最高點，短期獲利盤出逃導致的回調風險隨時出現，中長期來看雖然牛市未盡，但越來越逼近風險點。“白銀被炒得太凶，風險大於黃金。”
暴漲暴跌中機會不敵風險？
目前國內居民對於黃金、白銀的投資熱情日益高漲，從實物金、銀銷售到交易型投資開戶量都出現井噴，但在最熱的行情下，與其說是投資機會，不如說是警示風險。
北京黃金經濟發展研究中心專家委員會秘書長劉山恩說，表面看上去是黃金、白銀價格猛漲，但根子還是“老問題”，也就是全球信用貨幣體系出現的問題。隨著金融危機爆發後，現有信用貨幣體系呈現的矛盾越來越多，所以黃金、白銀等“硬通貨”，上漲不止。
“目前黃金，尤其白銀價格的暴漲，更多的是因為市場炒作，所以大漲大跌隨時會出現，風險很大。”劉山恩說。
暴漲暴跌，就是市場炒作出現的風險征兆。有專家指出，其實目前全球經濟基本面並沒有太大變化，工業需求量增加也很平穩，而白銀卻出現了暴漲行情。“因為白銀相對黃金價格便宜得多，市場也比較小，非常容易被炒，如果拿百萬元人民幣，在黃金市場上難掀波浪，但如果購買實物白銀，就可囤積近百公斤，而如果人們蜂擁炒銀，市場價格就會迅速抬高。”
市場泡沫終會破裂。31年前，就是因為有人企圖壟斷全球實物白銀市場，操控銀價，一度將銀價爆炒至每盎司48.7美元，但泡沫破裂後銀價狂跌至4美元。歷經30年，銀價才艱難回覆到原先水平。其實黃金也有著類似的歷史，從1980年被炒至每盎司850美元，隨後暴跌至250美元，用了足足28年才回到850美元的水平。這其中的警示意義不言而喻。
業內專家指出，對於投資者而言，除非有很強的風險承受能力和較好的專業技術，一般不建議盲目參與一些交易型的黃金、白銀投資，尤其是杠杆類交易，因為目前波動幅度巨大，一旦方向看錯將導致慘重損失。而實物黃金、白銀目前雖然已經處於歷史高價階段，但對於以置換部分信用資產的理性投資者而言，還是可以謹慎介入，畢竟金、銀是全球非信用資產，在家庭資產組合中配置一些，有利於增強穩定性。
劉山恩說，金、銀投資不是價格高低的問題，而是投資者預期的問題，目前市場投資機會很多，而且收益率可能還會高於金、銀，投資者未必要擠這個“獨木橋”，但如果投資者為了增加資產穩定性而配置金、銀，就沒必要太注重價位。 |
