盈利預期下調或再度衝擊股市
令市場擔憂的是，盈利預期下調這種勢頭或許才剛剛開始。安信證券預計二季度中國上市公司的ROE仍會維持在較高水平，但需要警惕三、四季度盈利向下拐頭。市場人士認為，機構對上市公司盈利預測的下調還沒有結束，中報業績公布後的業績再次確認，可能會有一部分公司業績預測再被下調，股價或將再受衝擊。
而從現在大盤走勢來看，盈利預期下調很可能已經開始壓制股市基本面。招商證券策略研究認為，“目前市場一致盈利預期依然處在24.73%的高位，一季度淨資產收益率也處在4%以上的較高水平，未來存在較大的下調風險”。
持有類似觀點的還有不少私募人士。“國際板、新三板等的確是影響近期市場的重要因素，但只是階段性因素，市場大幅下跌的背後，本質上應該是經濟出了問題。”某私募人士這樣評價，大盤的連續暴跌，在他看來市場流動性緊張只是表面現象，真正的內因還是經濟增速減緩。“所周知，股市是經濟的晴雨表。這次股市下跌，主要反映的是貨幣緊縮政策帶來企業盈利下滑的情況，估值重心有下移的要求。”對於目前估值很便宜、下跌空間有限的觀點，他並不認同，“市場估值的確有所回落，但如果基本面發生趨勢性的變化，靜態看市場估值是沒有意義的。預計中報之後，分析師就會下調上市公司盈利預測，屆時估值水平仍會偏高。”
不過，市場也有樂觀派認為，當前通脹預期下的主動性調控對經濟增長的影響將是短期的，在物價得到較好控制之後，經濟有望在投資以及信貸增速恢復後出現快速增長。知名私募人士黎仕禹就表示，大盤“旱情”會持續多久，取決於兩方面的綜合權衡：一是通脹水平是否得到控制，從目前看似乎還沒有；二是管理層是否容忍經濟下滑的趨勢。投資者可以著重關注房地產是否開始出現新的融資這一信號。
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