中評社香港6月7日電／對於漸行漸近的國際板，有擔憂更有欣喜，有篤定更有猜測。誰將成為首家登陸國際板的外資銀行？國際板對A股市場的銀行股將產生怎樣的影響？國際板又將導致銀行與券商、內資券商與合資券商的投行業務發生怎樣的格局轉換？
證券日報報道，有人說，漸行漸進的國際板是一個對照表，不同的行業往往會不由自主的尋找與自己最為相似的行業進行比較。對於銀行業尤其是四大行來說，這種給部分行業帶來壓力的比較恰恰是其修復估值的最大希望。此外，中報行情也是銀行股另一個脫困的“密鑰”。
國際板的比照效應
有一個有趣的現象，幾乎所有的市場人士都承認銀行股的價值低估，但是，這仍未能改變銀行股長期困在估值窪地的現實。
數據顯示，目前國內銀行的估值較低，A股市場銀行業平均PE約為9倍，PB約為1.68倍，其中，四大行的PE甚至僅為7倍－8倍，而匯豐銀行、東亞銀行、渣打銀行、恒生銀行的PE均高於A股銀行股平均值，上述境外銀行的PE約在14倍－16倍左右；PB方面，A股市場銀行業平均PB僅低於恒生銀行，說明我國銀行的淨資產規模平均相對較小，不過，平均規模較小主要是因為中小銀行的拖累，四大行的淨資產規模與境外銀行相比也並不遜色。
長江證券分析師鄧二勇、胡瑞麗認為，國際板市場的上市企業的估值水平與已發行股票的估值水平聯繫較大，由於擬在我國國際板上市的外國銀行的估值水平目前高於國內銀行股，因此會刺激國內銀行板塊的估值修復。他們還認為，銀行板塊目前處於估值窪地，具有較高的投資安全邊際，且行業盈利能力較好，存貸款結構優化帶來息差水平的提高，國際板中的外國銀行的相對高估值有利於市場發現並挖掘A股銀行股的魅力。
提前布局中報行情
業內人士指出，隨著中報日益臨近，資金或為銀行股的中報行情逢低謀劃布局。其中，大型國有銀行中的工商銀行和建設銀行，股份制銀行中的華夏銀行和民生銀行尤其被機構所看好。
長江證券分析師陳志華認為，銀行股中報業績有望增長30%以上，全年增長28%。具體而言，他認為，信貸控制下銀行議價能力持續提升；貨幣超調和金融脫媒致吸儲壓力加大，增加銀行吸儲成本，但二季度總體息差穩步環比小幅上升；貨幣政策回歸，銀行資產規模穩定增長；銀行渠道價值日益顯著，受益於經濟增長，銀行中間業務維持一季度高增長態勢；實際貸款利率處於低位，工業增加值維持合理水平，資產質量風險目前較低；信用成本平穩，受監管政策和計提標準影響較大。 |
