眾所周知，濫發紙幣本該引發通脹，濫發美元當然也不例外。但美聯儲所謂量化寬鬆製造的貨幣，實際上並沒有真正進入流通領域，它所釋放的大量資金，全都被美國銀行和金融機構以儲備金的方式截流之後，又重新回到了美聯儲的賬面上。也就是說，被金融機構（比如高盛、摩根斯坦利）截流的資金，已變成熱錢通過各種渠道湧入了中國。中國央行公布，4月份新增外匯占款額達3000多億，而1月到4月份的新增外匯占款額為14348億，比去年同期多出4000億人民幣！而今年前4個月的外貿順差還少於去年同期。如果將外匯占款額扣除外貿順差和FDI（對H股、ODI、QFII及QDII等小額外匯進出忽略不計），每個月的熱錢流入大約為400億美元。
而制定超低利率的貨幣政策，在美國這個負債累累的國度裡，已完全喪失了刺激通脹的初衷。因為目前美國工作機會匱乏，退休遙遙無期，在物價飛漲的年代，人們惟有選擇減少消費以保持一定的償還債務的現金，所以就只能選擇簡樸的生活。日本就是典型的例子。這20多年的“日本化”其實是潮漲之後的潮落，月圓之後的月缺，是經濟必然規律使然。
中國也可以剪熱錢的“羊毛”
當年日本一直實行寬鬆的貨幣政策，導致貨幣泛濫，房價多年飈升，但最後泡沫破滅、房價大跌（東京房價下跌90%）。可見泡沫越大，破滅得越慘烈。最近中國一線城市嚴厲調控，使美元回彈，再加上人民幣升值，熱錢撤出的最佳時機已經來到，因此中國房市很可能拐點來臨。
對於美國來說，只要通脹不超過5%（在歐美，5%以上為惡性通脹），一般來說美聯儲就不會加息；而對中國來說，決不能再任由熱錢掠奪中國人民財富了，最佳的方案是盡快將房地產及其他過熱的商品調控到合理價位，迫使國際熱錢陷在中國，讓我們也剪一次他們的羊毛。 |
