回頭來看，美債危機爆發前夜，部分公募基金已經悄然降低了倉位。
根據申銀萬國的倉位監測，截至8月5日的一周，開放式基金平均倉位，相比上周末下降3.56%。“所以這一輪的下跌，是基於市場對宏觀經濟的整體判斷，美債降級只是強化了美國經濟、甚至全球經濟面臨的風險。”李先生說。
美國怎麼辦？
刺激政策就像提神的咖啡，一杯有用，兩杯有用，喝得更多時，自己卻有可能暈了。儘管如此，美國推出QE3依然成為了大概率事件，只是時間點上眾說紛紜。
美國股市過去數天的暴跌，已經蒸發了QE2以來的幾乎所有的升值。美聯儲設計QE2的機理，是想通過“財富效應”，刺激實體經濟。過去幾天的股市下跌，如果不能反彈，將完全對衝這種刺激，對美國下半年增長帶來較大的負面作用。
範建軍說：“之所以說QE3推出的可能性大，是因為它和QE1&2推出的原因一樣，不是促進流動性，主要是維持資產市場的價格。維持長期利率保持低位，使資產價格維持在高位，這樣就能保證消費者信心。”範建軍是國務院發展研究中心金融研究所證券研究室主任。
“很簡單，你的財富升值，一定促進消費；財富縮水，消費必然更加謹慎。而美國的消費占到了整個GDP的70%。”他說。
研究表明，股票資產每縮水100美元，美國家庭年消費將下降3-5美元。按照股市下降10%並且持續在這個水平計算，美國居民資產縮水大約在3.6萬億美元，那麼消費下降1000億-1800億美元(中值1400億美元)，將拖累年度GDP下行約0.75%-1.36%(中值約1%).
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