文章表示，EDA發行的債券將提供一個可與美國國債市場相抗衡的單一、流動且透明的歐元區基準債券市場。當前分散、缺乏流動性和扭曲的歐元區債券市場，將被一個代表所有歐元區成員國資金成本的單一基準收益率曲線所代替。
顯然，建立EMF和EDA所需的歐盟條約修改將需要時間來批準和實施。在此期間，有多種方式可以確保主權國家的融資。歐洲央行可以為增強版的歐洲金融穩定安排(EFSF)提供資金來購買主權債券，或者直接通過證券市場計劃(SMP)採取行動。無論採取哪種方式，都必須規定，一旦成立EDA，在此過程中買進的所有主權債券都必須轉交於EDA。
這三個支柱結構將產生三項實實在在的益處。它將讓歐元區成員國有更多時間落實財政和經濟改革以及調整計劃，而不會為主權債券市場上的短期動盪分心。它將為歐盟銀行業體系提供穩定的擔保，讓它們有更多時間為遺留債務的潛在重組做準備。最後，它將以統一、低廉且穩定的成本為歐元區成員國提供資本——這在財政調整和緊縮期間對支持經濟增長來說極為關鍵。
簡單明瞭是接受這個“三個支柱計劃”的關鍵。這三個獨立機構都有自己明確的職責。它們將讓人放心：財政聯盟並不一定意味著一些國家需要無限制地承諾為其它國家過去的財政過度行為負責。一旦這些改變被寫入歐盟條約，它們就將為歐洲未來的繁榮與和平奠定基礎。 |
