郭樹清喊話不靈了
事實上，證監會主席郭樹清自上任以來多次提出改變中國股市現狀的新思路，不僅表示對“內幕交易零容忍”，還陸續推出強制上市公司現金分紅，完善創業板退市制度，推動新股發行體制改革等一系列舉措。此外，郭樹清力挺藍籌股，使股市行情一度產生了反彈，更是反映出監管部門推動股市發展的迫切願望。
但是從市場反應看，儘管郭樹清的喊話一度令市場十分期待，但是來自監管層的願望並未給投資者帶來足夠信心。尤其是郭樹清數次表態積極推動養老保險基金、住房公積金入市，以期給股市注入長期資金，培育多元化投資主體，最終只換來廣東省將1000億元的養老金委托全國社保基金進行投資，而且入的是“債市”不是“股市”，令投資者失望。
分析人士表示，事情似乎蹊蹺，但深究之下，其實也在情理之中。一則目前經濟基本面依然沒有明顯的改善；二則政策面的長遠利好因素遠水解不了近渴，所以股市遲遲難有春天暖意。
“郭樹清的歷次講話都具有鮮明的針對性及明確的方向性。” 董登新表示，既有宣講改革思路的成分，也有開展投資者教育的成分，這一系列講話，也是希望各界達成共識，順利推進改革。改革本身需要輿論宣傳、理解和支持。
系列配套制度存在缺陷
股市10年零漲幅的尷尬表現，正在讓投資者逐漸失去信心，管理層應該如何破解？股市改革能解決當前所面臨的種種困局嗎？對此，上海外國語大學國際金融貿易學院院長章玉貴認為，當前資本市場生態環境已很難起到價格發現機制的作用，中國資本市場存在的問題也許不是結構性的，而是內生性的。因為當初的頂層設計有明顯缺陷，所以監管本身的行為空間並不大，更何況這些年來監管本身還存在某種意義上的缺位與不足。
董登新也認為，股市的主要問題是投資者過度投機、賭博氛圍濃重，致使股價信號嚴重扭曲，尤其是大盤股股價嚴重偏低，而垃圾股及小盤股股價嚴重偏高。發行人與證券中介的誠信意識及法制意識較為淡薄，監管層監管乏力、效率較低等等。問題的產生並非新股發行一個環節存在問題，而是資本市場系列配套制度設計存在缺陷。總之，我們既缺乏多元化融資渠道，也缺乏多元化投資渠道，這才是問題的根本之所在。
“目前當務之急是改革主板退市制度。”董登新強調，在新股發行體制改革近3年來，主板退市制度仍然形同虛設，垃圾股死不退市，如此只進不出的市場，就是沒有淘汰機制的市場，它必然嚴重扭曲股價信號，導致股市資源配置功能完全喪失。因此，主板退市制度改革刻不容緩。 |
