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| 漫畫：樓市調控不可放鬆 |
中評社香港4月7日電／英國路透社4月5日報道《中國房地產調控“緊箍咒”難言放鬆》，摘要如下：
中國對房地產行業嚴厲調控的“緊箍咒”短期難以放鬆，雖然大部分房地產商去年仍能保住盈利增長，但市場目前仍在“尋底”的過程中，開發商訂出今年的銷售目標偏向審慎，且傾向減少買地投資，保留資金度過行業的“冬天”。
據投行花旗的數據，內房公司2011年的核心盈利（撇除投資物業重估及其他特殊項目收益）平均上升27%，而毛利率約為35-40%，情況令人滿意。但在調控措施影響繼續發酵下，發展商陸續減價促銷將無可避免壓縮盈利空間。
事實上，去年完成銷售額愈高的內房股所訂的新一年目標就愈審慎。例如龍頭企業——中國海外訂下今年800億港元的銷售目標，較去年完成的數目還要低8%。至於去年銷售額在香港上市內房股中稱冠的恒大地產，2012年的目標也只持平去年。
“去年初的時候很多公司訂出銷售目標蠻積極的……但今年很多開發商對形勢的理性評估，沒有訂出太高的目標。”標準普爾信用分析師符蓓稱。
中國政府去年首推的“限購令”對市場的冷卻作用最大，不單只截停了投資需求，就連改善居住質素的換樓需求也受到壓抑。但隨著剛性需求開始釋放，中國樓市自2月以來成交出現“小陽春”。中國房地產信息集團數據顯示，重點城市交易量自2月以來均出現持續增長。但由於這些剛性需求量相對有限，業內人士擔心這波回暖行情未必能夠持續太久。
美銀美林的報告稱，儘管目前成交量有回升跡象，但房價沒有反彈；愈來愈多的開發商減價，但行業的庫存量仍然接近歷來高位。“我們相信中國政府並不想房價大瀉，所以推出新的調控措施的可能性不大，但大規模放鬆現行政策的機會也很微。”美銀美林稱。 |
