興業銀行首席經濟學家魯政委同樣認為，由於是次擴大人民幣波幅可視為央行有意進一步增強人民幣匯率彈性的信號，故他不排除當局未來將擇機繼續擴大人民幣兌美元單日波幅。但他也強調，中央要漸進式地推動匯改，因此央行或考慮在十個月後的現有基礎上，將人民幣波幅再擴至2.5%。
具體來說，當局可在2013年擇機再度擴大人民幣匯率波幅至2.5%，並分別在2014年和2015年將人民幣匯率波幅擴大至5%和10%。當人民幣匯率波幅達到10%後，其對企業的實際影響也就不大了，相反更多的是象徵意義；這樣的話，國家匯改的步伐就可以加快，一旦人民幣兌美元單邊波幅達到20%左右，匯率就可完全放開。若按照上述進程，他相信中國在未來五年內可基本實現人民幣的完全自由浮動。
未來匯改應重制度落實
在他看來，人民幣波幅擴大對中國的影響有限，一方面人民幣兌其他非美元貨幣的波幅已經很大，但貿易卻未因此而受到衝擊；另一方面，遭遇亞洲金融危機的國家，在危機後放開匯率市場不僅沒有擾亂當地的經濟，相反還促進了金融市場的發展。“海外一些國家在‘固定匯率’轉向‘浮動匯率’時大多一年左右就擴大一次波幅，且每次擴大的幅度很大，美元正處於週期性回升階段，中國匯改若走得太慢就會遇到瓶頸。”
但中國外匯投資研究院院長譚雅玲則重申，未來匯改應首重制度落實，並藉此促進人民幣國際化。她說，從目前外匯市場機制層面看，最大的難點在於“利率的市場化”，利率市場化不實現，對匯率改革也會形成阻礙；另外，匯改的關鍵是匯率制度的建設，而非匯率價格及浮動區間。從央行角度看，要完善外匯市場，除匯率工具和制度外，還需要加強市場建設。
因此譚雅玲建議，當局應進一步健全完善市場機制，在盡快開放外匯市場的同時，在產品和功能上下工夫。此外，國家監管與決策機制亦應按市場基本規律和原則把握政策的推出及效果。至於連平則指出，匯改的基本目標是“達到以供求關係為基礎的，有管理的浮動匯率制度”。他認為，未來人民幣的浮動在很長一段時期內不會取消“有管理”一詞，但當局管理的頻率，以及行政干預的力度都將降低。
盯一籃子貨幣日益成熟
至於匯率形成機制問題，連平認為，央行將繼續參考一籃子貨幣進行調節，隨調節空間的增大，“盯住一籃子貨幣的條件也將愈發成熟”。他說，隨貿易和貨幣的多元化，未來人民幣達到一定比重後，美元的比重就會減少，央行“盯住一籃子貨幣”的匯率形成機制就會更有效、便利。 |
