中評社北京5月12日電／證監會基金監管部副主任洪磊最近撰文暢談了最近股市中的熱點話題。比如養老金是不是為了救市，如何讓養老金保值增值。
據中國之聲《央廣新聞》報道，引入長期資金特別是養老金入市，不是救市而是建立養老保障體系和資本市場良性互動的機制。養老金現在快速增長，需要找到一個保值增值的渠道，全國社保理事會已經樹立了一個很好的典範，通過積極參與資本市場投資，十年投資平均收益率超過9%；基本養老保險基金不能投資資本市場，只能投資國債和銀行存款，如果扣除通脹因素則是負的百分之零點幾，顯然跑輸通貨膨脹。
中國的養老保障體系儘管有很大發展，但結構仍太單一，主要是基本養老，以政府管理為主，政府承擔過大的責任，所以也應該在新的養老體系設計中走多元化的道路，應該有基本養老、補充養老和個人自願養老積累。另外適當降低基本養老的繳費比例，加快企業年金制度的改革和建立以稅收鼓勵的自願型養老積累機制。
首先要說明的是，基金是一種投資工具，承擔和化解不了系統性的風險，只能化解非系統性的風險，但一種投資工具長期不創造價值一定會被投資者拋棄。機構投資者不可能再依靠剝奪新進入投資者來賺錢，而應該將博弈的對象轉向上市公司，基金管理公司應該在整個資產管理鏈條中扮演重要的作用。
只有具備行業中管理成本低或技術領先或在細分市場中有穩定客戶的企業，才具有上市的條件，在上市的過程中，基金要充分運用定價權和對上市公司治理的影響，進一步給他們投資，讓他們的優勢擴大，讓投資者分享成果。只有這個過程能夠延續，能夠不斷創造價值，市場才可持續，養老金才敢於入市。 |
