總理在講話中談到貨幣政策時要求“金融監管與貨幣政策配合，改善信貸投放能力”。徐高認為，這句話意味深長。今年以來，信貸之所以難以放量，很大程度上緣於向地方政府融資平台和房地產的信貸投放監管過於嚴厲。總理的此番表態表明，最高領導已經意識到了這個問題，將會在風險監管和信貸發放之間更偏向於後者，以便讓信貸政策更加為增長目標服務。
一直頗受矚目的地產調控的嚴厲態度將有所軟化。4月初，總理表示要“堅定不移地繼續實施房地產市場調控政策”。但在這次的講話中，就變成了要“穩定房地產市場調控政策”，並要求“採取有效措施增加普通商品房供給”。徐高認為，在房地產投資因為嚴厲調控而明顯走弱，對經濟增長構成較大壓力的時候，總理在地產調控上的態度似乎沒有原來那麼堅定。受此鼓舞，地方政府與中央政府在地產調控上的博弈可能更為激烈，令調控措施被削弱。
徐高預計，在政策重心更加轉向穩增長，信貸投向管控有望放鬆的背景下，未來幾個月信貸投放能夠加快，對實體經濟總需求形成支持，令經濟增長環比增速觸底回升。 |
