中評社北京6月5日電／中國社科院世界經濟與政治研究所所長餘永定撰寫專欄文章稱，為確保希臘退出後歐元區一體化不會受到後續威脅的衝擊，中國必須加入國際合作，通過IMF建立一個擁有充分信譽的防火墻。以下為全文。
據和訊網報道，儘管歐盟領導人一再保證，但兩年多之後，我們仍看不到歐洲債務危機緩和的跡象。最近，歐洲委員會主席巴羅佐在提及希臘退出歐元區的可能性時對歐洲議會說，沒有“B計劃”。
巴羅佐的話是為了安撫人心。但是，在經歷了多次失望後，中國已無法按字面意思理解歐洲政客的保證了，就連他們自己都不知道承諾能夠兌現幾分。中國應該準備好自己的B計劃，以應對希臘脫離歐元區。
事實上，希臘無法履行援助義務的可能性正在與日俱增。如果果真如此，而“三駕馬車”（歐洲委員會、歐洲央行和IMF）因此削減金融支持，那麼希臘之退出歐元區將成不可避免之勢。如此，則中國必須為隨之發生的全球金融動蕩和長期後果做好準備。
首先，中國官員必須破除幻想，中國並不能免疫於金融傳染病。希臘退出將衝擊持有外圍歐元區成員國主權債務的歐洲銀行。去杠杆化的震波又會傳播到中國這樣的新興市場。
儘管中資銀行和金融機構在歐元區主權和銀行部門資產上的風險敞口可以忽略不計，但希臘退出後所造成的資本逃離風險市場風潮將不亞於甚至超過2008年9月雷曼兄弟倒台後幾周的程度。與2007年和2008年相比，外國投資者所持有的新興市場資產大大增加了，因為這些國家在近幾年經濟相對較為堅挺，而發達市場金融資產回報率又實在太低。
事實上，去年年底歐洲金融市場在崩潰邊緣搖搖欲墜時，中國便已經歷了去杠杆化的衝擊。隨著歐洲銀行遭遇重創，人民幣匯率連跌11天，即使中國的經常項目一直是盈餘。
新興市場貨幣和其他資產在二季度的表現表明，去杠杆化再次開始了。第一季度令人失望的增長數據讓外國投資者考慮投資中國時更加謹慎了。希臘的退出將是一根導火索，必然導致在經濟周期的疲軟期收緊國內貨幣條件。
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