有觀點認為，多重原因引發歐債危機，而其中一個本質因素則是德國的經濟競爭力相比歐元區邊緣弱勢國家過於強大，統一貨幣消除利率和匯率風險後使德國工業品肆意傾銷，激化了早已存在的債務和競爭力失衡問題。相對弱勢的歐元伴隨德國本身就很強大的勞動生產力，成就了德國的高額出口外匯盈餘，歐盟其他國家無法消除與德國之間的钜額貿易逆差。
目前“鐵娘子”面臨國內財政收支平衡和政治制衡的掣肘，使她不太可能在歐洲事務中做出太多讓步。最新的德國財政部數據顯示，因為承擔歐債危機大部分救助計劃，德國財政新增債務188億歐元（約合235億美元），要實現德國憲法規定的平衡財政預算的目標很大程度上取決於歐債危機如何演化。
據德國《圖片報》最新報道，德國自身的債務總額已攀升到2萬億歐元（約合2.49萬億美元），如果歐債危機久拖不決，德國自身財政收支平衡也無從談起。在默克爾看來，最簡捷有效的方式就是推行她主導的緊縮政策和財政聯盟。但這一政策在歐洲各國、特別是弱勢歐元區國家是極不受歡迎的。
目前，默克爾身處兩難境地，一方面她力主德國聯邦議會批准德國向即將生效的歐洲穩定機制（ESM）注資和歐洲財政契約法案，堅持推行歐洲一體化進程不能倒退，極力避免發生弱勢國家退出歐元的局面；而另一方面她又嚴詞拒絕發行統一歐元債券、平攤各國融資成本的提議，堅持監管和義務必須並行的提法，以強勢態度迫使各國接受她的緊縮和上交財政主權的主張。
荷蘭安銀（ING）銀行的經濟學家布熱斯基形象地描述，歐洲各國平攤債務的提議對於默克爾政府來說，仿佛是在公牛面前展開的紅布，德國政府有著救助歐元的決心，但決不能觸碰其憲法和原則。（新華社） |
