中評社北京7月8日電／毫無疑問，為了應對全球金融危機，中國大幅提高了經濟中的杠桿。信貸激增構成了政府高調刺激方案的最重要組成部分：2008年到2010年，國有銀行新增貸款約為國內生產總值(GDP)的60%。
據FT中文網報道，一些經濟學家表示，相比中國的杠桿規模，他們更加擔憂的是中國杠桿增加的速度。
瑞銀(UBS)經濟學家汪濤指出，一個國家的信貸與GDP比率在五年之內增長40個百分點，通常與金融危機有很大關聯。而在中國，僅過去三年這一比率就增長了40個百分點。
她說：“未來幾年，這種趨勢需要立即停止並有所逆轉。”她接著指出，政府如果要走上可持續發展道路，就應該確保銀行信貸增長低於名義GDP增速。
換句話說，中國仍然有提高杠桿的空間，如果它要做如是選擇的話，但這樣的選擇可能會在未來帶來大麻煩。
即使經濟放緩跡象增多，今年大部分時候中國政府還是走謹慎道路，繼續其適度緊縮的貨幣政策，儘管房地產開發商和投資者表達了強烈的不滿。
但在過去的一個月，中國政府再次敦促銀行增加信貸，此舉令人恐懼地聯想到其剛剛走出的“信貸狂歡”。
出於對這種可能性的擔憂，經濟學家提醒中國政府，完全可以採取傳統的財政刺激政策（比如政府在醫療和教育方面的赤字支出），而且，一定不能僅僅通過促使本國銀行增加信貸來解決問題。
國際貨幣基金組織(IMF)警示：“中國仍然有在必要情況下採取有力應對措施的空間，但這一次，預算內的財政刺激舉措應該是主要的防護措施。” |
