作者﹕ 蔣明桓 寧波 投資分析
二季度GDP增速為7.6%，目前各類專家學者普遍認為已見底。主流觀點在各類媒體討論較多，在此不做複述，僅列部分不認同二季度見底的部分專家學者的觀點供參考。
財政部財科所所長賈康表示，從數據來看，經濟下滑的幅度已有收窄跡象，三季度經濟將朝著趨穩方向邁進，預計三季度GDP增速為7.5%或7.6%，高於7.6%的可能性不大。中國宏觀經濟學會秘書長王建認為，三季度未必是經濟的底部。因為從2007年開始算，已經是連續5年下行。雖然2009年－2010年的增長率回升，但並不是內生性動力推動的，而是政府大力度宏觀刺激政策推動的。所以一旦來自政府的推動力放鬆，由內部因素決定的增長下行趨勢就又會回歸。原數量經濟與技術經濟研究所所長汪同三認為，周五公布的二季度GDP增速滑落至7.6%，充分顯示了經濟增速面臨的下行壓力，三季度經濟增速顯著回升的概率不高，二季度難言底部。從現有信息來看，國內經濟增速可在四季度重新走高，也就是說能在三季度見底就非常不錯。不過，一旦GDP增速轉頭向上，則有可能開始一輪新的增長周期。“這是因為，7－7.5%的GDP增速基本上是底線，而二季度數據已接近區間上限。”
從本人的分析體系上看，7.6%恰恰不多不少落在底部通道的上軌。我以為，一波二年多的季度級別的調整，力度不能算小，如果底部通道都沒進，實在不合邏輯，起碼要至少一次小於等於7.2%（標準寬點也要7.5%），才算入過底有個交代。三季度可能不可能是底呢？有可能，但不是標準的底部區域所產生的底，標準的底部區域在四季度及以後的明年一季度。從全年水平看，偏差7.2－7.4%、中性7.5－7.8%、較樂觀7.9－8.1%，樂觀8.2%及以上。純技術上看，如果全年四個季度依次為8.1%、7.6%、7.2%和7%，全年平均約等於7.5%，完成預期目標。如果三季度跌破6.9－7%，則形勢不樂觀，全年實現7.5%預期目標有難度。目前對全年GDP增長率按中性判斷，也就是全年增長率7.5－7.8%。
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