短期內難有實質措施
分析人士指出，由於德國等歐洲國家的強烈反對，市場不應對歐洲央行近期出台實質性市場介入措施抱太大希望，而且歐洲央行已經為最終介入債券市場設置了諸多前提條件。
蘇格蘭皇家銀行在一份研究報告中指出，歐洲央行不會無條件地介入市場，“任何形式的救助都必須有附加條件”已經成為歐洲央行的指導原則。報告說：“歐洲央行購買一國國債的前提是，該國已經向歐元區救助工具提出救助請求。因此歐洲央行的定位不是取代歐元區救助工具，而只是它的補充。”
分析人士指出，歐洲央行一直不願意在歐債危機中扮演“救世主”的角色，除了來自德國政府及其央行的強烈反對以及歐盟法律中關於禁止歐洲央行為成員國政府提供直接融資的規定之外，還有更多考慮。
布魯塞爾歐洲與全球經濟研究所副所長岡特拉姆.沃爾夫說，歐洲央行明白，即使它採取了實質性措施大大緩和了西班牙、意大利等國的融資壓力，也只能是穩住了市場，無法解決包括各成員國競爭力不平衡、單一貨幣體制設計缺陷、歐洲一體化失調等因素在內的歐債危機的諸多根源問題。
沃爾夫說：“歐債危機的最終解決取決於各成員國層面上為提高競爭力而進行的結構性改革以及歐盟層面上為實現財政聯盟、銀行業聯盟和政治聯盟而做的努力。”
西意拒絕全面救助
法國阿爾巴特羅斯資本管理公司總裁格扎維埃.帕特羅蘭說，德拉吉2日表態傳遞的信息是，歐洲央行可以進行公開市場操作，但條件是歐元區成員國政府也承擔它們的責任。潛台詞是，歐洲央行公開市場操作的前提是，困難國家先向歐盟提出申請，同時承諾並實行緊縮政策和結構性改革。德拉吉實際上把“皮球”踢到了政治領導人一邊，特別是西班牙和意大利領導人。
然而，意大利總理蒙蒂與西班牙首相拉霍伊在西班牙首都馬德里表示，他們將研究歐洲央行有可能採取的措施，但是他們不會討論任何全面救助的計劃。
雖然外界普遍猜測西班牙難逃全面救助的命運，但西班牙拒絕提出申請，原因是擔心像希臘、愛爾蘭和葡萄牙那樣實行更為嚴厲的緊縮政策，並將公共賬戶交由歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織組成的“三駕馬車”進行嚴密監控。
7月11日，西班牙政府宣佈了總額達650億歐元（約合791億美元）的新一輪緊縮措施。拉霍伊認為，西班牙作出的緊縮努力已經足夠多了，在西班牙陷入衰退而失業率高達25%的情況下，更嚴厲的緊縮措施對西班牙經濟來說，無疑是雪上加霜。
市場又陷入新一輪動蕩，這個夏天註定不會平靜。分析人士認為，接下來數周之內，歐元區相關各方將展開艱苦談判，努力說服德國同意歐洲央行和歐元區救助工具購買西班牙和意大利債券。 |
