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| 美國福布斯網站為“中國制造”找了個“兄弟”——“中國購買”。 |
中評社香港8月17日電／美國《角鬥士評論》8月16日載文《中國是世界的大傻瓜？》，摘要如下：
眾所周知，投資中有一種“更大傻瓜”的理論——你買下某樣資產，不管價格與潛在價值是否存在合理關係，只希望能以更高價格賣掉。這種方法危險不小，許多人最終發現自己是鏈條末端的傻瓜，虧損慘重。
一家中國公司上周宣布將出資4.5億美元收購一家陷入困境的電池製造商80%的股份。近幾年，A123系統公司儘管已得到美國政府約5億美元資助，仍瀕臨破產。現在，中國企業向該公司提供金融生命線，此舉無異於救助美國納稅人。上月，中海油出資151億美元收購加拿大油氣企業尼克森，其併購價比交易前尼克森的市值溢價60%以上。
收購受困企業並非一定愚蠢，但需要區分失敗的企業模式與失敗的企業——有的公司不成功是因經營不善，有些則是因產品沒人要。在這方面，甚至老資格的西方投資者都栽過跟頭。
這種模式與中國模式的不同是顯而易見的。許多中國併購案最常見的理由是技術轉讓，在政府號召下收購西方公司主要是奔這點去的。中國感興趣的是從困境企業獲得機械和管理技術，並未首先去考慮公司為何會陷入困難。
常被忽視的問題是，中國是否確信那些技術值得擁有。據稱A123公司不斷接到來自汽車廠商的訂單，從這方面講還算成功。但問題在於電動汽車並沒多大市場。美議員們早就認清了這個現實，所以國會後來不太願意補貼此類項目。而中國尚未領會到這點——這也是北京通過補貼和行政命令培育電動汽車市場的原因。若中國公司擁有新的電池技術，將有助於（北京的）這一努力。然而，只有這個努力本身值得去做，才會有幫助。 |
