2012年上半年，中國國際收支經常項目順差772億美元，資本和金融項目順差149億美元。其中，二季度資本和金融項目逆差412億美元。
值得注意的是，近期即期市場人民幣匯率持續走強。繼11日突破6.28關口後，12日人民幣對美元即期匯價一舉擊穿6.27整數大關，連續第三日創歷史新高。同時，人民幣對美元匯率中間價也創下了近3個月的新高，達到6.3264。
市場分析指出，即期匯價屢創新高的原因主要是美國推出第三輪量化寬鬆政策（QE3）後，美元流動性氾濫，令賣盤不斷涌出，推高了即期匯價。
“儘管即期市場人民幣匯率出現新高，但遠期市場人民幣貶值預期並未消除，當前人民幣有升有貶雙向浮動的條件並未發生改變。”劉煜輝指出，中長期看，人民幣過去10年升值的基礎條件已發生明顯變化。從國際看，受全球金融危機影響，未來較長一段時間西方國家內需將顯著下降。從國內看，中國潛在經濟增長率下行、資本長期回報率下降的壓力越來越大，直接決定了未來人民幣面臨的升值壓力大幅減輕。
宋宇認為，美國推出QE3政策本身不足以對中國資本外流產生持續而明顯的影響。全球和中國的總體增長前景仍面臨壓力，熱錢流動規模和方向可能仍主要取決於數據和市場情緒的變化。
近年來，在外貿順差和人民幣不斷升值的推動下，中國外匯儲備始終處於高速增長狀態，鉅額的外匯儲備給人民幣造成了升值壓力，也使得中國宏觀調控的空間日益窄小。
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