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| 央行推行貨幣政策的方式有了明顯變化 |
中評社香港11月12日電／英國《金融時報》11月6日載文《中國金融體系進行秘密改革》，摘要如下：
過去幾個月來，中國的金融體系經歷了重要的變化，但改革是秘密進行的，許多投資者都沒有察覺。
最大的變化是央行推行貨幣政策的方式。中國人民銀行引人關注地增加了對公開市場業務的使用，幾乎完全依賴債券回購協議向市場注入資金。
儘管這種流動性管理模式是美國和歐洲等發達經濟體中的常規模式，但在中國是個新情況，在經濟和政治上都具有重要性。
此前，中國的央行利用的是法定準備金率，實際上迫使各銀行擱死一部分存款，從而限制了用於貸款的資金規模。
今年下半年，分析人士預測央行會下調法定準備金率以應對經濟增長放緩。但央行沒有這樣做，市場中的許多人開始擔心央行反應遲緩。
但央行一直在低調地採取積極措施。今年下半年，到目前為止，央行通過一周拍賣兩次債券回購協議，已淨注資大約1萬億人民幣。
中國央行今年還採取了另外兩項小規模但十分重要的措施，以增加市場在金融體系中的作用。首先，央行將外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度由0.5%擴大至1%，這一措施導致匯率的波動性增加。第二個措施是，央行允許商業銀行將存款利率在基準利率基礎上浮動10%，試圖鼓勵它們爭奪客戶。 |
