QE3或持續至2014年
雖然美聯儲宣稱QE3不設規模上限和執行期限，但其實並非真正的“無限量”和“無止境”寬鬆。從美聯儲當天下調今後幾年失業率的預測可以看出，美聯儲事實上已經考慮到未來經濟好轉的可能，開放式的購債承諾也旨在為未來政策退出預留空間。從美國就業市場的改善趨勢來看，QE3持續至2014年、總規模超過萬億美元的可能性較大。
需要指出的是，美聯儲當天同時宣佈，只要失業率在6.5%以上，同時預計未來一兩年的通脹率不超過2.5%，聯邦基金利率將維持在當前零至0.25%的超低水準。這是美聯儲首次為加息設置明確的經濟條件，旨在引導市場利率預期隨著經濟形勢變化自動調整，提高貨幣政策的有效性，並不是量化寬鬆政策結束的標誌。
分析人士認為，整體就業市場前景，特別是失業率和每月新增非農就業崗位數是決定QE3延續的關鍵指標。紐約聯邦儲備銀行11月15日公佈的調查顯示，許多交易商認為“就業市場前景顯著改善”意味著每月新增非農就業崗位數保持在20萬人以上至少持續6個月；還有一些交易商認為失業率需降至7%左右，美聯儲才會考慮停止量化寬鬆政策。
根據美聯儲當天公佈的最新預測，美國失業率將在2013年第四季度降至7.4%到7.7%，2014年第四季度降至6.8%到7.3%，2015年第四季度降至6.0%到6.6%。如果這一預測成為現實，美聯儲最早將在2014年結束QE3，因為屆時失業率將降至7%左右。
彭博社12月7日至10日進行的經濟學家調查預測顯示，QE3將至少持續至2014年第一季度。按照每月850億美元的購買規模計算，QE3總購買規模將在1.1萬億美元以上。
作為全球央行貨幣政策的重要風向標，美聯儲引導發達經濟體央行在超寬鬆貨幣政策的道路上越走越遠，似乎誓將寬鬆政策進行到底，不達目的絕不罷休。
然而，美國當前面臨的主要問題並非貨幣寬鬆力度不夠，而是財政政策受限、貨幣政策傳導機制受阻以及傳統借貸消費發展模式難以為繼。決策者對於量化寬鬆並沒有多少經驗，這項政策也不能從根本上解決其經濟難題，反而可能加劇全球流動性氾濫和貨幣競爭性貶值的風險，並通過匯率和國際資本流動渠道對新興經濟體等產生負面溢出效應，為未來全球經濟埋下嚴重通脹和資產泡沫的隱患。 |
