不過，在場部份經濟學教授指出，他們認同美國聯儲局在2007至2009年間經濟衰退時，所採取有別於以往的貨幣政策行動，只不過，在接納聯儲局創新貨幣政策舉措之際，他們卻無法向學生們交待，這些行動該如何套用至現有的貨幣理論？
美國哥倫比亞大學經濟學教授、同時也是當代在貨幣政策上深具影響力的學者Michael Woodford就坦言，美聯儲局近年幾項舉措，讓教授們不得不改變思維與貨幣政策調節方法論的應用。Woodford指出，面對這般貨幣政策新局，他在教學時會揉合更多總體經濟學裡金融穩定重要性的討論，來探討為何市場對央行利率政策的預期，對總體需求變化至關重要。
比如說，美國聯儲局在 2012年12月明確指出，未來貨幣政策走向會盯住就業市場，在失業率壓低至6.5%以下之前，聯儲局將一直維持接近零的超低利政策，唯一的但書就是通膨不得升逾2.5%。附帶一提，12月美失業率為7.8%。
Woodford 教授解釋，聯儲局破天荒“直白地”宣告超低利率與失業率連動的政策，如此一來市場有了明確的方向可遵循，而不用再猜測聯儲局心思，這對刺激商業投資與民間消費等總體需求的活動，有著重大幫助。
“貨幣學派已死！”不只揭露更為複雜難解經濟情勢迫使央行改變貨幣遊戲規則，也是宣告一個主導半個世紀的方法論，將從經濟學舞台黯然退下。 |
