中評社香港3月11日電／市場對意大利太樂觀了，意大利的政經局勢亂成一團，要解決問題並不容易。縱然羅馬有歐洲央行這個靠山，也得局面萬分緊急了才有可能動用歐洲央行的資源。
鉅亨網編譯，意大利上月舉行國會大選後，投資人十分焦慮，10年公債殖利率從4.6%推升到4.9%。不過上周五前，公債殖利率已將降至4.7%。投資人認為意大利很快就會提出許多政治方案；如果提不出來，問題也不大；最糟糕的情況下，歐洲央行會出面收拾殘局，買進意大利的公債。
歐洲央行總裁Mario Draghi上周的舉動，給後兩項看法提供許多支持。他壓低了意大利的財政風險，強調意大利大多數財政緊縮政策均處於“自動駕駛”狀態。他也表態遵守規定的國家，歐洲央行依然可以買進這些國家的公債。
可是，意大利政經情勢混亂，彼此干擾。政治癱瘓幾個月下來，不僅拖累投資，也會傷害消費。已經陷入衰退的經濟，將進一步惡化。惠譽(Fitch Ratings)上周五將羅馬的債信評等下砍到BBB+，原本為A-，惠譽推測意大利今年的國內生產毛額(GDP)萎縮1.8%。而經濟衰退惡化，等於財政情勢惡化。據惠譽評估，今年意大利的債務將來到GDP的130%。
政治僵局也意味意大利無法著手處理多年難題。過去20年來，意大利幾乎沒有什麼長進。即使Mario Monti的技術官僚政府當政，在官僚缺乏效率、卡特爾(cartel)、不正常的法律制度以及欠缺彈性的勞動力市場等問題上，也未能取得重大突破。
儘管預算結餘等於GDP的3%，意大利缺乏長期經濟增長方案，債務可能會撐不下去。可是，進一步財政緊縮政策難以實施，因為選民不願支持財政緊縮方案。所以，Draghi的自動駕駛論可能無法保證安全降落。 |
