這些經濟學家表示，除了令人擔憂的槓桿水平，中國正面臨潛在的經濟增長下降，主要是勞動力減少和生產率增長的結果。根據野村證券的統計，中國的勞動年齡人口從2012年開始下降。去年，中國經濟增長速度為7.8%，創下13年來最低增速。2013年，中國政府把年度經濟增長目標設定為7.5%。
分析師稱，快速的房價上漲是最後的警告信號，他們指出資產價格不同尋常的強勁增長通常是銀行危機的先兆。根據官方數據顯示，2004年到2012年中國主要城市的房價上漲了113%。然而他們認為根據實地觀察，這些數據非常可疑和存在矛盾。援引清華大學和新加坡國立大學三位教授的報道，野村證券表示，2004年到2009年中國房地產價格上漲了250%，遠遠超過官方指數的增長水平。這份報告引用凱斯－席勒美國房價指數指出，美國房價在2001年到2006年高峰期上升了84%。
中國政府已經認識到房地產行業的風險，本月初通過實施一系列措施來穩定房價，包括對房屋銷售利潤更嚴格地執行20%的資本收益稅。然而，張智威和陳家瑤表示，從長遠來看這些措施將毫無成效，他們認為，“在收緊政策後，房屋價格最初會有所下跌，然後出現反彈，這種模式表明風險沒有得到控制。” |
