中評社北京4月5日電／歐洲央行4日按兵不動，在當天的例行貨幣政策會議上決定維持歐元區主導利率0.75%不變。市場預計歐洲央行將在第二季度降息。鋻於歐元區近期經濟數據不佳，塞浦路斯救助風波未了，歐洲救助措施的適應性、合理性和成效性仍有待觀察。歐洲自救，成效堪憂。
新華社刊文稱，歐洲央行貨幣政策的“適應性”從2011年就出現問題。當時，歐洲實施財政緊縮，經濟陷入雙底衰退，歐洲央行卻實施升息，從而加劇了衰退深度。而近期，其寬鬆措施依然遲遲未能引領實體經濟復甦。諾貝爾經濟學獎獲得者保羅.克魯格曼批評，歐洲央行不應避諱陷入“流動性陷阱”這個話題。
歐洲央行的“不合理”體現在對塞浦路斯銀行業的救助上。儘管歐洲央行行長德拉吉4日辯稱塞浦路斯最初“不明智”的救助方案很快得到了改正，但倘若該國經濟持續萎縮，經濟和社會壓力將導致救助協議的諸多條款無法實施。受塞國風波影響，外界對歐洲應對危機的能力再現懷疑情緒。
在對塞浦路斯的救助過程中，歐洲央行備受質疑，被指因其不積極的態度而影響了決策的合理性。諾貝爾經濟學獎得主邁克爾.斯賓塞認為，讓儲戶承擔銀行損失的救援條件是個“極大的錯誤”，雖然還沒有看到傳導到其他國家，但可以預見塞浦路斯和歐元區金融系統的穩定將遭受威脅。
塞浦路斯風波凸顯銀行業、主權國家以及歐元區之間的負面傳導效應。為此，歐洲政策制定者正實施一系列改革方案以期改善救助機制，提高風險抵禦能力，其中單一監管機制、歐洲穩定機制以及直接貨幣交易被視為解決宏觀經濟失衡以及銀行與政府債務聯繫緊密問題的路徑。
當前，改革措施能否真正見成效，仍是未知數。從德拉吉的表態可以看出，歐洲央行將全方位探討“非常規”政策的可能性。不過，歐洲央行推出的所謂直接貨幣交易計劃被認為實施條件尚不確定，僅是“看上去很美”。鋻於債務危機的嚴重性，改革措施能在多大程度上緩解危機尚需觀察。
歐盟統計局的數據顯示，歐元區17國平均負債率為90%。為減輕債務，歐洲多國紛紛採取增稅等一系列財政緊縮措施，但與之相伴的是經濟萎縮、需求不振的風險，將給經濟增長和政治穩定帶來負面影響。
為解決青年人失業、促進實體經濟復甦，歐盟中期預算還專門拿出60億歐元（約合78億美元）投入“青年就業計劃”基金，但這一數字與歐盟實際需要的約1500億歐元（約合1946億美元）的資金相差甚遠。
歐洲經濟持續低迷，而歐洲化解防範危機的措施成效堪憂。能否儘快出台行之有效的救助措施，重建信心，避免下一次危機，成為擺在歐洲決策者面前的重要課題。 |
