4月27日，由清華大學五道口金融學院主辦的第一屆五道口金融家大講堂迎來了首位經濟學家林毅夫。他在演講時指出，黃金暴跌的根源是發達國家的貨幣寬鬆政策，未來石油、糧食、黃金等大宗商品暴跌的情形可能會持續發生。
林毅夫指出，在1991年發生金融危機之前，日本政府的負債占國內生產總值的60%，在發達國家當中算低的，但是現在22年過去了，他的負債率是占到國內生產總值的230%，在發達國家當中是最高的。“如果發達國家不能走出結構改革的這樣一條道路的話，很可能美國還有歐洲國家會步日本的後塵，他們現在政府負債占國內生產總值的比重都超過100%，很可能會快速地接近150%、200%。”
在這種狀況之下會有什麼後果？林毅夫認為，各國貨幣當局為了降低政府借新債的成本跟還舊債的成本，一定會推行非常寬鬆的貨幣政策，像日本從1990年代初一直將利率維持在接近0，現在美國、歐洲國家的利息一般在1%左右，這是很寬鬆的貨幣政策，在這些發達國家會長期化。
“利率接近0又非常寬鬆，就代表流動性非常巨大，在這種狀況下會鼓勵金融機構做短期投資。首先就會有大量的資金流入其國內的股票市場，美國國內現在的道瓊斯指數已經超過2008年的水平，2008年股票市場有泡沫大家都是知道的，而現在實體經濟比2008年的實體經濟是弱的，在這種狀況下，股票市場超過2008年不是代表更大的泡沫嗎？那些金融投資家、投機家是心知肚明的。”林毅夫說。
在這種狀況之下，市場對任何信息都會做出巨大的反映。有一點利空的消息出來股票就會跌很多，如果利好的消息出來，由於資金價格低，股票也會上漲很多，波動空間就會很大。林毅夫稱，華爾街的人把這個狀態叫做新常態，所謂新常態就是在股票市場的投資風險非常大、平均回報率非常低，這種新常態可能長期化。“不僅大量的資金投入國內股票市場，也會有大量的資金流入國際大宗商品市場，前幾天黃金突然間下跌了將近20%的情緒，很可能會持續發生在石油、糧食、黃金等大宗商品上。”
（來源：和訊網） |
