刺激計劃難解結構性矛盾
面對經濟結構性的矛盾，是否還能通過新版“4萬億”刺激政策來提振經濟呢？對此，瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家沈建光認為：“恐難如願。”他表示，一方面，近年貨幣超發與其後高通脹、高房價密不可分，加劇了結構性矛盾；另一方面，從效果來看，依靠貨幣刺激拉動經濟增長的老路似乎也難以奏效，反而可能加劇影子銀行與地方融資平台風險。
沈建光表示，金融危機以來，國家為刺激經濟增長啟動了大量項目，並釋放了大量資金，此舉雖然發揮了正面作用，但也有部分項目由於進入產能過剩行業，沒有形成收益，目前迎來了還本付息潮。在利潤較低之下，一些企業面臨借新債還舊債的窘境，生產難以有效提升。這些矛盾說明，依靠傳統的經濟刺激難以化解結構性矛盾，反而可能造成問題積聚。
中國社科院數量經濟所副所長李雪鬆也認為，儘管目前實體經濟不樂觀，但不應該再像過去那樣依靠刺激政策來推動經濟的發展。從長遠看，這樣形成的路徑依賴，更不利於中國經濟的健康發展。而且隨著GDP盤子的越來越大，需要投資刺激的量也就越大，也不可持續。
深化改革才是根本出路
那麼如何才能解決當前的經濟困局呢？對此，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，投資、消費未與廣義貨幣同步快速增長的情形，意味著貨幣政策對經濟增長的提振將不會像以往那樣有力。中國經濟走出低迷關鍵需要通過改革，為微觀經濟主體進行創新，尋找更有效的資源使用方式、更高效的生產方式、更加具有潛力的市場和更多適合消費者的產品創造環境。政府日前已決定再取消和下放一批行政審批事項，未來讓微觀經濟主體有更大的自主權進行探索、創新和突破將成為中國保持經濟增長動力的關鍵所在。
李雪鬆也認為，中國宏觀調控當下的著力點應放在穩增長上，而穩住增長的關鍵在於繼續加大改革力度。首要問題就是財稅和金融的改革，進一步降低企業稅負，同時降低企業的融資成本，這是導致目前企業經營困難的重要原因。
此外，沈建光認為，還需要對上一輪經濟增長中留下來的產能過剩與地方政府債務問題加以消化清理，通過推動深層次的制度改革換取紅利。儘管這一過程也難免經歷“破繭重生”的痛苦，但值得肯定的是，決策層在改革問題上始終保持堅定。因此，預計明年政府也不太可能調高經濟增長目標，而是通過適度犧牲經濟增速以換取部分結構性改革的突破。 |
