在這種情況下大宗商品價格重挫毫不為奇。
這反過來又衝擊了新興市場的大宗商品生產者。值得注意的是，南非、俄羅斯和南美的礦產生產商的股票以及這些國家的貨幣最近幾個月都在下跌。近來下跌趨勢有所加速。
加拿大和澳大利亞等其它依賴大宗商品出口的經濟體也有可能遭受衝擊。
中國消費者還沒有能力迅速彌補中國製造業需求大幅下降造成的缺口。投資拉動了大約近一半的中國經濟增長，而家庭消費對經濟增長的貢獻僅略微超過三分之一。
美國無疑能夠彌補部份缺口。但美聯儲似乎已經接受了低於金融危機前的經濟增長率。
與此同時，新興市場經濟體在刺激國內經濟增長方面能夠動用的手段有限。在很多新興市場國家，國內因素導致的通脹令這些國家對加大貨幣政策刺激心有餘悸。除非這些國家能夠再次實現提高潛在增長的結構性變革（更好的制度和更好的教育是關鍵），否則他們不得不接受比以往更慢的經濟增速：比如3%－5%，而不是5%以上。
或許美聯儲能夠促使外界考慮這些問題。但要出現根本性變化，單靠美聯儲還不夠。 |
