即便市場和學者一片歡呼，但是部分投資者還是表示擔心。一位中國股民在網上說，“新三板擴容肯定會分流資金，現在又‘邂逅’了IPO重啟，本來就怨聲載道的股市又將雪上加霜。誰來救救‘跌跌不休’的中國股市？”
同樣擔憂的還有股票投資顧問。風行投資高級分析師謝臣說，一個不祥的信號已經展現出來，即成交量大幅萎縮，且最強的創業板中的個股，大多數由強轉弱，短期內A股下行走勢愈發明顯。
不僅如此，還有企業對於“新三板的魔棒能否點石成金”半信半疑。胡威說，新三板市場的股票流動性較差，變現能力差、變現盈利小，對投資者吸引力不足。“新三板的融資功能相對較弱，而且轉板的機會似乎不多，反而給中小企業一種登陸了新三板，距離創業板或中小板更遠的感覺。”
毋庸置疑，在當前中國的宏觀經濟環境下，新三板擴容被寄予了推動經濟結構轉型的厚望。但交易投資清淡和交易制度缺陷，導致上板公司無法完全實現價值發現。 上海股份制與證券研究會股份制企業專業委員會主任曹俊認為，應建立起“優勝劣汰”的轉板機制，既滿足中小企業的融資需要，又實現資本市場的資源配置功能。
曹俊建議，在新三板風險總體可控的前提下，通過進一步擴大股份交易試點範圍、降低投資門檻、建立雙向轉板和市商制度，讓更多的非上市股份制公司進入市場，不斷提升新三板股份轉讓的交易活躍度，確保新三板獨特的融資功能的實現，使新三板成為中小公司價值發現的助推器。
“新三板很多制度優勢還沒有發揮出來，很多細則沒有落實，但隨著制度不斷完善，新三板優勢就逐漸體現，將破解中小企業的資金難題，特別是真正地解決科技企業的融資問題。”董登新說，“新三板的核心在於支持科技創新、文化創新和商業模式創新，這就像美國的硅谷，實現了資本和產業的結合。硅谷的成功模式將在中國生根發芽。” |
