騰訊：由“帝國”向“聯邦”過渡
事實上，騰訊此次入股京東並非偶然，是其戰略轉移的必然結果。騰訊在入股搜狗、大眾點評後，再大手筆入股京東，一係列股權運營的背後，騰訊“聯邦”式的圈地模式逐漸清晰。
一直以來，騰訊習慣于通過流量和用戶規模迅速擴張市場，即在發現市場上有價值、有潛力的業務後，會迅速自建團隊模倣或微創新席捲原有領域，騰訊在遊戲、微信、瀏覽器、電商、地圖、搜索等方面的業務即是代表。
然而，騰訊在發展中發現，儘管砸錢無數，但在搜索、電商等諸多領域無法取得優勢，甚至節節失利。因而，管理層決定把重復的、不盈利的、不擅長的部分統統砍掉，通過入股市場上已經成型的業務領先者進行戰略布局。
記者採訪了解到，儘管早在2005年淘寶上線之初，騰訊就自建了C2C平台拍拍網，後又在支付領域推出財付通，但在與阿裡巴巴的較量中，騰訊電商一直無法獲得突破。此後儘管重金收購了B2C電商平台易迅網，大手筆投資自建物流，推出係列營銷措施，但一直被天貓、京東壓制，難有起色。
清科集團高級分析師徐志鵬說，對騰訊來說，易迅的成長雖快，但規模絕對值與第一名和第二名差距過大，沒有起到足夠的戰略效應，它已沒時間等待易迅的成長。入股京東，是騰訊在對阿裡巴巴攻勢下的一次大本營式攻擊。
徐志鵬認為，騰訊近期收購動作頻頻，就是希望布局關鍵領域，利用騰訊的流量優勢和用戶規模優勢，構建以騰訊為核心的網際網路生態體係。
“聯邦式”版圖能否延續？
在傳統網際網路BAT（百度、阿裡巴巴、騰訊）轉戰移動網際網路的較量中，騰訊在緊抓微信、手機QQ等基礎核心業務的同時，通過入股細分領域領頭企業，形成聯邦式關係，完成戰略布局。百度則採取的是收購模式，即徹底吞並，已將PPS、糯米、91係數收歸旗下。阿裡巴巴則延續平台思維，通過收購底層業務，繼做PC時代的“水電煤”後，通過O2O布局在移動網際網路時代繼續做“水電煤”，目前已參股美團、快的，收購高德地圖。
接近阿裡巴巴的相關人士告訴記者，騰訊電商一直難以做大的原因在於其輕模式，不與線下發生密切關係。在電商領域取得突出成就的阿裡巴巴和京東則是重模式，都是和線下商業緊密聯繫，與國家經濟密切相關。
中國電子商務研究中心主任曹磊說，“聯邦”模式的優點在於，以騰訊入股京東為例，騰訊此次入股京東15%，成為大股東之一。在雙方聯姻的同時，京東依然保持獨立。實現了騰訊既能保持它在京東公司裡的話語權、分獲京東未來收益；又能夠激發京東原有團隊的積極性，避免出現了納入騰訊內部出現京東無法獨立IPO、管理團隊失去積極性的現象。
與此同時，曹磊指出，有利就有弊，騰訊對各細分領域的併購也存在風險，即通過入股能否“1＋1等於2甚至大于2”，還有待觀察，一旦利益出現分歧，其合作中止也是可能的。歷來併購中，出現因整合不利失敗的案例數不勝數。
據了解，目前雙方合作最大的問題是管理問題，即現有團隊與京東團隊的整合。百度在以往布局中選擇全資持有後深度整合，正是因為擔心聯盟關係脆弱，出現合作失利的情況。
徐志鵬說，具體到騰訊收購搜狗案例中，騰訊搜搜部門等多個部門經歷了調整，而此次騰訊電商收購中，騰訊內部需要調整的崗位更多，核心員工去留更是非常關鍵。因而，如何平衡好內部業務部門和團隊，對於騰訊也是一個挑戰。 |
