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| 中國樓市泡沫有破裂風險 |
中評社香港5月19日電／中國的房地產泡沫即將破裂。但是，接下來會怎樣？它可能會以若干種方式終結，而北京依然可以在很大程度上左右局面。但是，有以下三個特別“易燃”的區域——或者說“定時炸彈”——需要隔離，它們可能會燃燒並爆炸，帶來諸多危害。
英國《金融時報》5月15日載文《中國房地產泡沫中的三顆定時炸彈》，文章說，第一顆定時炸彈是現金短缺的大開發商。
讓一些房地產開發商頭疼的是，他們的現金流轉能力越來越差，從而造成償付短期債務的能力越來越差。穆迪投資者服務公司說，去年底，隨著債務不斷增多，五家大開發商——越秀地產、雅居樂地產控股有限公司、碧桂園集團、廣州富力地產股份有限公司以及花樣年控股集團有限公司——的收入以及利潤率遭受損失。
目前全中國有7.95萬家開發商，其中許多都是去年才成立的，當時的融資環境很寬鬆，人們對房地產市場無限樂觀。分析人士說，規模較小、沒有上市的開發商將幾乎注定出現更多的違約和破產情況。
第二顆定時炸彈是靠出售土地還債的大城市。
在從事地產顧問服務的中原集團監測的53個中國大城市中，有13個城市的房地產市場已經顯現出危險跡象。這並非小事，因為共有4550萬人生活在這些城市中，而且其中7個還是省會城市。
隨著市場越來越不景氣，購房者逐漸失去了購房興趣，存量對銷售量的比率將繼續上升。這意味著這些城市的開發商已經開始懼怕買地建設新項目，從而為依靠賣地來還債的地方政府帶來現金流轉問題。地方政府對賣地的依賴程度令人目瞪口呆，在有些地方，這種依賴甚至上升到了危險的程度。
大多數分析人士認為，欠債總額達17.9萬億元人民幣的地方政府——它們從國有銀行借貸並向支柱性的金融機構發行債券——不大可能被允許出現集體違約的現象。 |
