生產力與工資
政策去從，天機不可洩露，但耶倫針對勞工市場的言論，部分環節仍不乏討論價值。她指出，美國受薪一族的工資增長，多年來跟生產力脫節，與經濟理論所說的狀況顯有出入。誰又知道，美國恢復全民就業後，工資追不上生產力的現象不會維持下去？
耶倫的質疑等於說，在生產力急速改善的那些年，美國勞工收入應升不升，經通脹調整後甚至不增反減。誰能確定，新增職位把勞工市場帶回技術上全民就業的軌跡，薪酬便一定能強勁增長？
老畢認為，不管有沒有Jackson Hole，歐美無論經濟對比還是政策傾向，一鬆一緊寫在墻上。除非形勢出現突如其來的轉變，否則美元仍可看高一線【圖】。
8月15日，老畢建議買入行使價21美元、2015年3月到期的美匯指數ETF認購期權（ETF代號UUP）。開倉不足十天，期權價格已從87美分升至1美元，賬面獲利一成半。
美元有勢，而期權尚有半年以上才到期，消化美匯指數短期波動綽綽有餘，照辦者毋須急於平倉，且有條件把認購期權行使價從老畢十天前建議的1.17美元略為上移，以享受更可觀的潛在利潤。
然而，話說回頭，短線追沽歐元雖無不可，但投資者必須留意技術因素。自2012年7月至2014年5月，歐元兌美元從低位1.2094升至高位1.3945，漲15%。匯價回調升幅的0.382，歐元兌美元與上周五收市水平僅半步之差。歐元目前處於11個月低位，投機性空倉更徘徊於20個月以來的最高水平，匯價倘跌不穿支持位，技術反彈不足為奇。短線追沽歐元，眼前虧不可不妨。 |
